Deutsche Bank redobla su apuesta para salvar a Noble Group

Deutsche Bank AG redobla la apuesta a que la comercializadora de productos básicos en apuros Noble Group Ltd. será capaz de renacer de las cenizas y producir beneficios para los acreedores que respalden una reestructuración por valor de US$3.500 millones.

Cuando falta menos de una semana para que los accionistas de Noble voten un plan de reestructuración de deuda, la oficina londinense de la entidad crediticia alemana propone comprar los bonos sénior sin garantía por 45 por ciento del valor nominal, según un memorando al que tuvo acceso Bloomberg.

Deutsche Bank, uno de los garantes más activos del plan de reestructuración de Noble, dijo que estaba comprando por cuenta propia y que consignaría todos los bonos adquiridos a la reestructuración. Los acreedores que respalden el canje de deuda por acciones y aporten financiamiento del comercio nuevo a Noble recibirán un paquete más valioso de nuevos valores en la reestructuración que quienes no lo hagan. Esto crea la oportunidad de comprar deuda de Noble a inversores que no quieren o no pueden participar en el mecanismo de financiamiento del comercio.

“Deutsche Bank es proveedor de financiamiento y activo defensor de la propuesta de reestructuración de Noble Group”, dijo al responder preguntas enviadas por correo electrónico la portavoz de Deutsche Bank en Singapur, Sarah Stabler. “La oferta es parte de las actividades normales de formación de mercado de Deutsche Bank”.

Deutsche Bank fue uno de los primeros acreedores que suscribió la reestructuración en marzo, por la que aceptó aportar a Noble US$600 millones en financiamiento del comercio y una cobertura por US$100 millones. El banco alemán, junto con ING Groep NV, tenía a marzo un 4 por ciento de las demandas sénior existentes, según un comunicado de ese momento.

Al ofrecerse a comprar una parte mayor de la deuda, es probable que Deutsche Bank aumente su participación en Noble una vez reorganizado. El acuerdo, en el cual los acreedores canjearán sus tenencias actuales por acciones y deuda nueva, daría a los acreedores una participación de 70 por ciento en la propiedad. Los inversores existentes, entre los que se cuenta el máximo accionista Richard Elman, verían diluirse las suyas.

Elman, que creó la compañía en Hong Kong en la década de 1980 como un pequeño intermediario para las acerías antes de convertirla en un conglomerado global, se ha comprometido a votar a favor del plan. La compañía también cuenta con el apoyo irrevocable del accionista con sede en Abu Dabi Goldilocks Investment Co. y un consorcio que incluye a Value Partners Ltd. y Pinpoint Asset Management Ltd.

Noble Group no respondió en forma inmediata a una consulta a través de sus representantes externos de relaciones públicas en Singapur.

Los bonos 2018 de Noble Group subieron 1,8 centavos a 46,6 centavos por dólar de valor nominal a las 15:52 en Hong Kong, en tanto sus bonos 2022 avanzaron 0,6 centavos a 47,9 centavos, según precios compilados por Bloomberg. Dichos precios se mostraron en consonancia con los niveles promedio de los últimos dos meses.

Las acciones de la compañía subieron 22 por ciento en Singapur, encaminándose a la mayor alza en aproximadamente dos meses.

Noble se acerca al desenlace de su larguísima reestructuración después de años de crisis, peleas públicas con los inversores y miles de millones en pérdidas que culminaron con un impago de su deuda en marzo. KPMG ha advertido que la imposibilidad de garantizar el plan de reestructuración podría terminar en una liquidación que daría a los acreedores apenas 20 por ciento del valor nominal.