El potencial mercado de cannabis de Estados Unidos enfrenta "obstáculos difíciles" y la mayoría de los inversionistas creen que las compañías del sector están sobrevaloradas, escribió el analista de Guggenheim Laurent Grandet en una nota tras acudir a la segunda edición del evento Institutional Capital & Cannabis Conference en Nueva York.
Guggenheim se enteró de que la mayoría de los inversionistas presentes en la conferencia piensan que las empresas de marihuana están sobrevaloradas. "Algunos sugirieron que estamos en una burbuja de activos que podría durar hasta 5-6 años", detalló.
Grandet se muestra escéptico sobre la inversión de Constellation Brands en Canopy Growth, y afirma que vuelve a sus acciones “significativamente más peligrosas de poseer”. “Nuestra mayor preocupación acerca de Constellation es que, en ausencia de la próxima gran oportunidad de crecimiento, la compañía ha realizado una inversión considerable en algo que supera el perfil de riesgo actual del negocio", planteó. "Creemos que las acciones merecen un descuento para considerar la empresa como si la segunda inversión en Canopy nunca hubiera ocurrido".
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Grandet aludió entre otras cosas a contingencias en la aprobación recreativa canadiense y la falta de un calendario claro para su legalización recreativa a nivel nacional en EE.UU. "Desde nuestro punto de vista, no deberíamos esperar muchas oportunidades para las bebidas antes de la segunda mitad de 2019 en el mejor de los casos", indicó.
Incluso si se le legaliza a nivel nacional se mantendrían algunos problemas normativos. "Como el cannabis es una molécula activa, la FDA [Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU.] será responsable de regular el uso, aprobar los niveles de concentración de los ingredientes activos, controlar la seguridad de los alimentos y bebidas, incluida su fabricación, además de muchas otras áreas de cumplimiento, y esto llevará tiempo”. Mencionó también los comentarios de Neal Levine, timonel de la Cannabis Trade Federation, quien recordó que actualmente el Servicio de Impuestos Internos (IRS, según sus siglas en inglés) confisca hasta el 80% de las ganancias del negocio de cannabis.
