La emisión de bonos por US$6.000 millones en México, su primera venta desde enero, atrajo el mayor nivel de demanda en la historia de la nación, apoyada por una tasa que causó asombro incluso en el banco central.
En un tuit, Jonathan Heath, miembro de la junta de gobierno de Banco de México, resaltó que el rendimiento de los bonos a 12 años fue mayor que el que ofreció Paraguay. El par suramericano tiene un producto interno bruto equivalente a aproximadamente 3% del de México y una peor calificación crediticia promedio.
“Interesante. Paraguay, país con calificación BB, acaba de colocar US$1.000 millones (a 11 años) a una tasa de 4,95%”, dijo Heath en el tuit. “Resulta 5 puntos base menos a la colocación mexicana del día anterior, que tenemos una calificación superior”.
Los altos rendimientos de la deuda indican las dificultades económicas que enfrenta México por la ola de rebajas, resultado de la pandemia de coronavirus y la caída de los precios del petróleo. El tramo a cinco años vendido el miércoles generó un rendimiento de 4,125%, un cambio significativo con respecto a la venta de enero, donde los bonos a 10 años generaron solo 3,3%.
Es posible que México se haya apresurado a vender, ya que las perspectivas para varios meses a partir de ahora siguen siendo turbias. En una nota del 22 de abril, analistas de BBVA dirigidos por Carlos Serrano dijeron que el país podría llegar a una contracción económica de hasta 12% este año.
Entretanto, aumentan las apuestas de que el inquebrantable apoyo del presidente, Andrés Manuel López Obrador, hacia Petróleos Mexicanos, o Pemex, podría erosionar la sólida posición fiscal del país mientras la estatal se esfuerza por pagar más de US$100.000 millones de deuda en medio de una caída del precio del petróleo.
Aun así, hay algunos puntos positivos en el mercado mexicano. Proyectando una respuesta agresiva de Banxico, algunos enfocan sus apuestas en una deuda en moneda local e incluso a la estatal Pemex como focos de oportunidad.
“Las tasas swap mexicanas extendieron las caídas semanales después de que Banco de México redujera la tasa de referencia en 50pbs el martes en una reunión no programada”, dijo George Lei, estratega de divisas de Bloomberg. “Los rendimientos a corto plazo de las letras denominadas en pesos también cayeron, mientras que los bonos a largo plazo vieron crecer ligeramente los rendimientos”.
No se anunciaron nuevas ventas de bonos corporativos durante la semana.
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QUÉ VER:
- 27 de abril: Tasa de desempleo
- 28 de abril: Balanza comercial, reservas internacionales
- 30 de abril: PIB, saldo presupuestario
VENTAS DE BONOS:
- No hay próximas ventas
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