No se puede decir que Pedro Sánchez no lo está intentando. El presidente del Gobierno español dirige un gobierno minoritario, ya que su Partido Socialista ocupa menos de una cuarta parte de los escaños en el Parlamento. Impertérrito, está tratando de preparar un presupuesto que aumente los objetivos de déficit establecidos por su predecesor de centroderecha Mariano Rajoy.
Las medidas, que incluyen un aumento del gasto social y de los impuestos a las personas más ricas y las empresas, podrían no ser la mejor manera de fortalecer la economía española. Pero demuestran al menos que es posible ofrecer un presupuesto de izquierda sin burlarse de las normas fiscales de la Unión Europea. Italia, tomen nota.
El Gobierno de Madrid se ha fijado como objetivo un déficit presupuestario del 1,8 por ciento del producto interno bruto para 2019. Es cierto que el Partido Popular de Rajoy había previsto una reducción más pronunciada, hasta el 1,3 por ciento del PIB. Pero los niveles de endeudamiento seguirían siendo muy inferiores a los de este año, cuando se prevé que el déficit alcance el 2,7 por ciento. La Comisión Europea ha escrito a España diciendo que esperaba una reducción más pronunciada del déficit estructural del país, pero la diferencia entre lo que esperaba y los planes de Madrid es de sólo 0,25 puntos porcentuales.
Existen buenas razones para que España presione con más fuerza los frenos del endeudamiento, dado lo bien que le está yendo a su economía. El crecimiento ha igualado o superado el 3 por ciento en los últimos tres años, y se espera que alcance el 2,6 por ciento en 2018. En un 15,2 por ciento en agosto, la tasa de desempleo sigue siendo extremadamente alta, pero el gobierno había estimado que el crecimiento potencial era de sólo el 1,1 por ciento este año, por lo que el fuerte repunte cíclico sugiere que este sería un momento ideal para reducir sustancialmente la deuda.
El gobierno de Sánchez no está haciendo precisamente eso. La deuda pública caerá el próximo año, pero sólo del 97 por ciento al 95,5 por ciento del PIB. Si bien esta cifra es inferior a la de muchos otros países de la zona euro, como Portugal, Italia y Grecia, sigue siendo mucho más alta que antes de la crisis de deuda soberana. Los rendimientos de los bonos españoles siguen siendo bajos, pero han ido en aumento. Un gobierno prudente usaría los buenos tiempos para prepararse para la próxima recesión. Aun así, los planes de Sánchez no son escandalosos. Se espera que el endeudamiento disminuya al 0,4 por ciento del PIB para 2021, lo que representa una clara tendencia a la baja.
El contraste con Italia no podría ser más marcado. En Roma, la administración anti- establishment de la Liga Norte y el Movimiento 5 Estrellas planea aumentar el endeudamiento el próximo año al 2,4 por ciento del PIB. Las afirmaciones sobre la futura trayectoria descendente del déficit son apenas creíbles. No es de extrañar que el mercado de bonos se esté volviendo loco por los planes, que han sido duramente criticados por la Comisión Europea.
La diferencia entre Italia y España no es tanto la motivación de los dos gobiernos. Tanto Madrid como Roma quieren ayudar a los que fueron abandonados tras la crisis. El gobierno italiano planea un programa de ayuda financiera para los desempleados y las personas con bajos salarios. España aumentará el gasto en prestaciones de desempleo y discapacidad y aumentará el salario mínimo nacional de 736 euros a 900 euros.
Sin embargo, a diferencia de Italia, España al menos ha identificado a los que saldrán perdiendo con el presupuesto. El impuesto a la renta aumentará para las personas que ganen más de 130.000 euros al año. Los impuestos a las empresas también subirán. A Italia, por su parte, le está costando elegir dónde encontrar el dinero para financiar sus promesas. Los bancos y las aseguradoras pagarán un precio, pero Roma es reacia a aumentar los impuestos más ampliamente. Las prioridades contradictorias del Movimiento 5 Estrellas y la Liga (históricamente más cercanas a los industriales del norte de Italia) dificultan la elaboración de un plan económico coherente.
El presupuesto español podría tener más efectos negativos que positivos en la economía, especialmente al hacer que el país sea menos competitivo. Pero es un presupuesto izquierdista bastante clásico, que penaliza a las corporaciones y a los ricos para ayudar a los pensionados y a los pobres. Desde este punto de vista, se asemeja a Portugal, donde el gobierno de coalición de Antonio Costa demostró que es posible aumentar el gasto social sin reventar las finanzas públicas. Lo que está ocurriendo en Italia es, por el contrario, un populismo por excelencia: prometiendo que todos ganarán, cuando eso es imposible.
Sánchez todavía está muy lejos de conseguir que su presupuesto sea aprobado. Ha logrado un acuerdo con Pablo Iglesias, el líder de Podemos, un partido de extrema izquierda, pero todavía necesita ganar el apoyo de un montón de partidos regionalistas, lo que será mucho más difíciles de conseguir. En particular, los catalanes quieren concesiones en torno a su búsqueda de la independencia que Madrid podría verse imposibilitada de conceder.
Sin embargo, incluso si el primer ministro socialista fracasara, su presupuesto fallido daría una útil lección. Durante años hemos oído quejas de la izquierda de que la zona euro es un proyecto "neoliberal" destinado a aplastar el gasto social y a ayudar a las grandes empresas. España, al igual que Portugal, demuestra que esto no es cierto. El presupuesto de Sánchez puede no ser ni particularmente prudente ni útil. Pero es una señal de que en Europa no son todos iguales.
Esta columna no necesariamente refleja la opinión de la junta editorial o de Bloomberg LP y sus dueños.
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