La previsión del presupuesto 2014 de que se destinarán US$ 9.855 millones de las reservas para el pago de deuda externa abre el interrogante sobre cómo hará el Gobierno para compensar la pérdida del 25% de los activos que tiene el Banco Central para defender al peso de eventuales corridas. Por eso, en el Ministerio de Economía están preparando alternativas para mejorar el balance de divisas de la autoridad monetaria, sin un brusco aumento del dólar antes de 2015.
La caída de más de US$ 8.000 millones de las reservas en lo que va del año es la mayor inquietud de economistas oficialistas y opositores. Las importaciones de energía carcomen el superávit comercial, que bajó 32% entre enero y julio. Por la falta de dólares se restringieron las compras de divisas y se disparó el paralelo, hoy a más de $ 9. El Gobierno, al mismo tiempo, devalúa más rápido (al borde del 40% anual) para descomprimir economías regionales y no perder competitividad frente a Brasil, que también deprecia su moneda para vender más al exterior.
Pero eso no alcanza para frenar la sangría verde. En el Palacio de Hacienda trabajan en medidas concretas que borren el fantasma de una megadevaluación. Un ejercicio de la consultora Economía y Regiones llega a hablar de un dólar paralelo de hasta $ 22 dentro de dos años. El objetivo central del Gobierno es que las reservas no bajen más allá de los US$ 30 mil millones, un piso que consideran “razonable” para sostener el modelo. Las reservas ayer cerraron en US$ 35.232 millones, en mínimos desde marzo de 2007. El presupuesto fijó en 6,2% el crecimiento para el año que viene y habilita la posibilidad de que se tenga que pagar un nuevo cupón del PBI a fines de 2015. Así, los vencimientos se acercan a los US$ 20 mil millones en el bienio, y agregan presión. Los planes para sumar dólares son:
* Extender y/o modificar el blanqueo de capitales (ver aparte). Sin esperanzas de que se suscriban Certificados de Depósitos de Inversión (Cedin), en el Gobierno piensan en hacer más atractivo el bono energético Baade, que tiene poco sex appeal porque paga 4%. La última idea en este sentido apuntaría a permitir que el sector privado se endeude a mediano plazo en dólares para comprar el título, permitiéndoles hacerse de un tipo de cambio más alto vía la venta contra pesos, como para obtener un diferencial a favor. “Sin reconocer una tasa de interés más alta, dar una salida a la ‘venezolana’ vía el acceso al dólar oficial para la suscripción de Baade”, indica un reporte del Estudio Bein y Asociados.
* Cerrar acuerdos con bancos centrales de otros países para que le presten divisas al ente que conduce Mercedes Marcó del Pont y así mejoren los números de las reservas de manera más o menos rápida. “La activación de algún swap entre el BCRA y algún banco central, preferentemente emisor de alguna moneda con fuerte liquidez internacional, resulta necesaria en el mediano plazo”, indicó a PERFIL Agustín D’Attellis, economista de La Gran MaKro y asesor del Ministerio de Economía. En el Gobierno estudian pactos de este tipo con China y también con Brasil. Se trata de una de las alternativas que más seducen, porque supone el ingreso de, quizás, hasta US$ 10 mil millones sólo producto de un acuerdo. “El Gobierno está intentando también la renegociación de los préstamos con el Banco de Basilea y el Banco de Francia”, acota Marina dal Poggetto, del Estudio Bein.
* Durante el acto de Cristina Kirchner por el Día de la Industria, en Tecnópolis, el ministro Hernán Lorenzino habló largo rato con el canciller Héctor Timerman. Le pidió apoyo político para negociaciones externas que, si bien no precisó, bien pueden tener que ver con la disputa con los fondos buitre, sin definición en Estados Unidos. El anhelo oficial es despejar ese frente para poder acordar pagos con el Club de París (al que se le deben cerca de US$ 10 mil millones), y así negociar préstamos con organismos internacionales como el Banco Mundial.
* En paralelo, YPF buscará más Chevrones, con beneficios para petroleras con tal de que inviertan en Vaca Muerta. Se intentará terminar con los litigios de empresas en el tribunal internacional Ciadi, para que haya más crédito para exportadores.
Más allá de las medidas que se tomen, después de octubre se viene “un incremento en la alícuota de adelanto de impuesto a las ganancias sobre los gastos en el exterior”, según D’Attellis, pero al mismo tiempo una reivindicación política del cepo cambiario, como herramienta que aleja las posibilidades de una corrida aun con las reservas en baja.
Moreno, satisfecho con el Baade
En la reunión de los viernes con empresarios y comerciantes, el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, se mostró “satisfecho” con la evolución del blanqueo y agradeció a quienes participaron en la suscripción del Baade, el bono energético que paga 4% en dólares y con el que se busca capitalizar a YPF.
Moreno insistió en que se necesita llevar la tasa de inversión interna al 29% del PBI como para garantizar el crecimiento que estimó el presupuesto para 2014, un optimista 6,2%, y avaló también la previsión de que por el comercio exterior entrarán US$ 10 mil millones el año próximo, según estimó el Ministerio de Economía.
El secretario admitió que dentro de esa cifra está el déficit energético, que consumirá buena parte de las importaciones, y que el superávit comercial “estará complicado” por ese sector. Todas las compras de bienes al exterior se estimaron en casi US$ 84 mil millones para el año que viene.
