La crisis económica mundial que estalló hace más de un año ha golpeado fundamentalmente a lospaíses industriales con déficits en sus cuentas corrientes, y por lo tanto están fuertementeendeudados con el resto del mundo. Ha golpeado también a los exportadores industriales, y engeneral a los que abastecen de materias primas industriales a estos países. Por eso la lista de lasmayores caídas del PBI en 2008 son encabezadas por Japón, México, España, Inglaterra y losEE.UU.
Hay países que podrían haber sufrido más, pero mitigaron los problemas gracias a una sólidaposición de reservas y una política anticíclica con adecuado financiamiento. Son Brasil, Chile,obviamente China y varios más. Todos tenían cierta vulnerabilidad a shocks crediticios, comoBrasil, o a la caída en la demanda de sus exportaciones, como Chile y China, pero la solvenciafiscal, el ahorro acumulado y la capacidad de manejo macroeconómico les permitieron capear lacrisis con una recesión de unos pocos trimestres en el peor de los casos, y volver a un crecimientomoderado. ¿Y la Argentina? No estamos en ninguno de esos grupos, ya sea por mérito propio o pornuestras falencias. No somos un fuerte exportador de productos manufacturados, ni siquiera dealimentos elaborados, y por lo tanto hemos sufrido una caída suave de nuestras ventas al exterior,medidas en toneladas. Recordemos que en gran parte nuestras exportaciones del año agrícola 2008/09cayeron por culpa de la sequía, y del conflicto con el campo, más que por el cierre de losmercados. El mayor impacto fue en los precios, que volvieron a los altos niveles que tenían en elperíodo pre burbuja de 2007/08. Tampoco sufrimos un estrangulamiento de crédito externo, porque noestábamos en los mercados de crédito. Claro que no por las buenas razones, sino simplemente porquedesde el default de 2001 estamos excluidos de los mismos. Y ahora ya estamos, según las cifrasoficiales y privadas, retomando una suave senda de recuperación, que permite a muchos economistaspronosticar un 2010 con 3%-4% de crecimiento. Algo de mérito tiene en esta expansión el aumento delgasto público a tasas cercanas al 40%, más allá de la eficiencia de ese gasto y de su impacto en lainflación. Y también es cierto que el BCRA manejó muy hábilmente las políticas cambiarias ymonetarias para evitar sobresaltos, y defender las reservas externas, para lo que contó con laayuda menos elegante de la Secretaría de Comercio, frenando importaciones en la primera mitad deeste año. Hoy la Argentina se beneficia por partida triple del contexto internacional. Cuandonuestros números fiscales empiezan a mostrar rojos preocupantes, el mundo está tan líquido, (yfalto de memoria) que nos ofrecen financiamiento a diez años a tasas algo superiores al 12%. ¡Claroque son altísimas!, duplican las pagadas por Brasil y Uruguay hace pocos meses. Pero no soninaceptables para un gobierno al que le preocupa poco cómo le vaya al que esté en su lugar en elfuturo mediato. Y además son claramente menores que el 15% que cobró Chávez hace un par de años.Para lograr ese financiamiento, o inclusive mejorarlo un poco, no hace falta ni arreglar con el FMIni con el Club de París. Con arreglar el canje de deuda con los holdouts alcanza. También nosbeneficiamos porque nuestras exportaciones mayoritariamente van a China y el Brasil, que son de losdos países que salen ganadores de este traspié económico mundial. Brasil ha vuelto a demandarnuestros productos industriales y China nuestra soja, con lo que las exportaciones se ubicaránnuevamente por encima de los US$ 60 mil millones el año próximo. Y los precios estánconsecuentemente firmes. Y por último, la debilidad del dólar ha obligado a nuestros vecinos, másintegrados en los movimientos de capitales, a apreciar sus monedas. El real, que había llegado a2,50 por dólar, está rebotando en 1,70, y el dólar en Chile perdió 130 pesos desde su pico de 2008.Esto le ha permitido a nuestro Banco Central “devaluar el peso sin devaluar”, lo que hatranquilizado los ánimos industriales, sin despertar a los asustadizos inversores locales. Graciasal mundo.
*Economista.
