Cuando lo entrevisté en enero de 2008, el mundo empezaba a vivir la crisis que habíacomenzado en septiembre del año anterior. Y usted la minimizaba.
—La mayor parte de los observadores no vieron la magnitud. Fue una crisis de estilofinanciero, había un nivel de deuda problemática mayor al que yo esperaba, y no pensé que elcontagio sería tan fuerte. Además, hubo un mal manejo de políticas públicas, incertidumbre sobrecuál debería ser la reacción ante la quiebra del sector privado.
—Bernanke dijo que el mundo esquivó una crisis económica mundial que hubiera sido peor quela de 1929, si no se hubiera apelado a la heterodoxia económica sin límites.
—Es que políticas erráticas crearon mucha confusión y mucho pánico en el sistema.
—Primero se cometió el error de no ser heterodoxos.
—Sí. En Inglaterra a una institución de crédito hipotecario relativamente chica la dejaroncolapsar para evitar el riesgo moral, los incentivos perversos. Eso creó contagio.
—¿Que quien se exceda sufra las consecuencias?
—No por cuestiones ideológicas, sino de funcionamiento del sistema. Si doy incentivosperversos, voy a tener comportamientos perversos.
—¿Son quienes sostienen que no habría que tener subsidios a la pobreza porque la gente noquerrá trabajar?
—Eso sí es ideológico, porque hay una definición de pobreza y si pudo o no trabajar.
—Para los conservadores, si se puede vivir sin trabajar, también algunos intentarán notrabajar.
—Si es un sistema. Por eso, el subsidio al desempleo completo y muy alto es un incentivoperverso. Pero en el sector financiero, en donde la relación entre riesgo y beneficio es crucial,si uno la rompe diciendo: “Usted tome todos los riesgos que quiera, total, los beneficios sonpara usted…”.
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