RDE: Especialista en mercados explicó por qué Argentina necesita volver a los grandes índices internacionales

La evolución de los bonos soberanos argentinos volvió a abrir el debate sobre qué condiciones necesita el país para reducir de manera sostenida el riesgo país. En +Perfil, el nuevo canal de Editorial Perfil, Fernando Meaños planteó si incluso un escenario electoral favorable para el Gobierno alcanzaría para lograr una baja significativa mientras persistan restricciones cambiarias.

Para Alejandro Bianchi, CEO de Asesor de Inversiones, uno de los obstáculos centrales es recuperar el acceso a los grandes inversores institucionales. “Vos necesitás a los grandes fondos internacionales que entren fuerte a la Argentina”, sostuvo.

El desafío de volver a los grandes índices

Bianchi explicó que muchos fondos no pueden decidir libremente dónde colocar su dinero, porque sus políticas de inversión los obligan a seguir determinados índices o benchmarks. “Si Argentina no hace la tarea para estar en esos índices, no pueden comprar tu deuda y tu deuda cotiza, digamos, como stand alone”, señaló.

Según su análisis, mejorar el superávit fiscal, fortalecer la política monetaria o avanzar en cambios sobre la Carta Orgánica del Banco Central pueden resultar necesarios, pero no garantizan por sí solos el ingreso de grandes flujos institucionales. “Si vos no hacés las cosas para estar en los índices que les permitan comprar eso, la plata no se invierte”, afirmó.

Las señales que llegan desde el empresariado

Miguel Ponce, especialista en Comercio Internacional y Economía Real, trasladó la discusión hacia el escenario político y las señales provenientes del denominado “círculo rojo”. Según su mirada, comienzan a aparecer diferencias entre los sectores que continúan respaldando al Gobierno y aquellos vinculados con la producción que muestran mayor disconformidad.

“El círculo rojo, el productivo al que le está yendo mal versus el que todavía quiere seguir apoyando incondicionalmente, están largando signos, hoy por hoy, contrapuestos”, sostuvo. Ponce mencionó como ejemplo la actitud de un empresario que se retiró durante una reciente aparición presidencial y consideró que ese tipo de gestos no debería pasar inadvertido.

“El círculo rojo ya le picó el boleto al Presidente”

Para Ponce, estos movimientos también pueden modificar las expectativas de quienes evalúan nuevas inversiones. “De hecho, muchos dicen: ‘El círculo rojo ya le picó el boleto al Presidente’”, afirmó al describir la percepción de que una parte del empresariado podría estar tomando distancia.

Ese escenario obliga a incorporar el horizonte político dentro de cualquier decisión económica. “El tipo que está por hacer una compra, una decisión, dice: ‘A ver, ¿cómo son los horizontes?’”, planteó.

Bonos, política y confianza

La discusión sobre el riesgo país excede así las variables fiscales y monetarias y alcanza también las condiciones de acceso al mercado internacional. Para Bianchi, Argentina necesita cumplir los requisitos que permitan ampliar el universo de grandes fondos habilitados para incorporar sus activos.

Al mismo tiempo, la estabilidad política seguirá formando parte de la evaluación de empresarios e inversores. Los bonos soberanos y el riesgo país continuarán reflejando no solo las expectativas sobre la economía, sino también la confianza en que las políticas implementadas puedan sostenerse en el tiempo.