El FMI afirma que la Fed tiene poco margen para recortar las tasas este año

Si bien la inflación en Estados Unidos está en camino a volver al objetivo de 2% de la Reserva Federal en la primera mitad de 2027, los responsables de la política monetaria tienen poco margen para recortar la tasa de interés este año, según el Fondo Monetario Internacional.

El personal del FMI espera un solo recorte de tasas hacia finales de 2026, de acuerdo con la revisión anual de la economía estadounidense del organismo con sede en Washington, conocida como consulta del Artículo IV. “En general, el personal ve poco margen para reducir la tasa de referencia en el próximo año”.

“Un relajamiento monetario mayor tendría que basarse en un deterioro significativo de las perspectivas del mercado laboral y en la ausencia de mayores presiones inflacionarias, incluidas aquellas derivadas de un aumento de las expectativas de inflación a corto plazo debido al alza de los precios del petróleo y otras materias primas”, señaló el personal del FMI en el informe.

Petróleo, inflación y Fed: el verdadero frente de la guerra entre EE.UU. e Irán

Los directores ejecutivos del FMI, en una declaración separada sobre el Artículo IV, indicaron que con la postura actual de la Fed cercana a un nivel neutral, “hay poco margen para reducir la tasa de interés en 2026, particularmente dado el aumento de los precios de la energía, su probable traspaso a la inflación subyacente y los riesgos al alza en los precios globales de materias primas que probablemente retrasen aún más el retorno al objetivo de inflación”.

Bajo el escenario base del personal del FMI, la tasa de referencia de la Fed se ubicará en un rango de 3,25% a 3,5% hacia finales de este año. Actualmente se encuentra en 3,5% a 3,75%. “Esto permitiría que la economía regrese al pleno empleo y a una inflación de 2%” en la primera mitad de 2027, señaló el organismo.

Aranceles

La publicación del jueves corresponde a la versión completa del informe del Artículo IV, tras un resumen difundido en febrero. La evaluación del FMI sobre la economía de Estados Unidos se realizó antes del ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, por lo que no aborda ampliamente el conflicto en Medio Oriente. El organismo sí señaló que la guerra podría “incentivar aún más la producción energética en Estados Unidos”.

El fondo mantiene su previsión de crecimiento del producto interno bruto de 2,4% para el país en 2026, respaldado por la política fiscal y una menor tasa de referencia. Se espera que la expansión se desacelere a 2,1% el próximo año.

Sobre el aumento de aranceles impulsado por el presidente Donald Trump, el FMI indicó que “la evidencia sugiere que, hasta ahora, los aranceles están siendo asumidos en gran medida por las empresas en Estados Unidos y, en menor medida, por los consumidores”. El organismo asumió una tasa arancelaria efectiva promedio de entre 7% y 8,5%.

“Dado el costo y el tiempo necesarios para reconfigurar las cadenas de suministro frente a estos aranceles, es probable que los efectos negativos sobre el crecimiento sean mayores en el corto plazo, pero se espera que persistan”, añadió el personal del FMI.

LM