Las grietas comenzaron a aparecer mucho antes de diciembre de 2024, cuando el banco central de Brasil detectó que el rápido deterioro de las finanzas de Banco Master requería una supervisión diaria intensiva.
Un informe publicado la semana pasada detalla por primera vez exactamente cómo los problemas de liquidez llevaron finalmente a la quiebra de la entidad brasileña, ahora en el centro del mayor caso de fraude bancario en la historia del país.
La firma controlada por Daniel Vorcaro utilizaba distintas maniobras para engañar tanto a inversionistas como a reguladores y ocultar fallas importantes en su balance, según el informe del Tribunal de Cuentas de la Unión, que también evaluó si el banco central había actuado de manera adecuada en su supervisión.
Para un banco tan pequeño, la factura es abrumadora: el sistema bancario brasileño tendrá que reunir 52.000 millones de reales (US$9.900 millones) para reembolsar a los inversionistas que compraron deuda de Master. Y las consecuencias continúan. Personas familiarizadas con el asunto dijeron la semana pasada que Mastercard Inc. enfrenta una factura de varios millones de dólares, ya que era la red de pagos de las tarjetas emitidas por la fintech de Banco Master, Will Bank.
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Una de las primeras señales de tensión apareció un año antes del colapso de Banco Master en noviembre. En ese momento, un intento de recaudación de fondos captó solo 2.000 millones de reales, muy por debajo de los 15.000 millones esperados. Los activos del banco —principalmente créditos a empresas con problemas de liquidez o deudas ordenadas por tribunales— generaban poco efectivo, insuficiente para pagar a los inversionistas en bonos, según muestran los documentos del Tribunal de Cuentas.
Para ocultar esos problemas, Banco Master utilizó fondos de inversión y ventas de carteras para deshacerse de activos deteriorados y hacer que sus finanzas parecieran sólidas, indicó el Tribunal de Cuentas. Aunque estos y otros arreglos similares llevaron al banco central a exigir ajustes ya en 2021, los agujeros en las finanzas de la firma siguieron creciendo.
Un golpe letal llegó en octubre de 2023, cuando se introdujo un cambio en la forma en que los bancos podían clasificar las deudas judiciales en sus balances. La modificación hizo más costoso mantener esos instrumentos, y para ese momento Banco Master tenía más de 6.000 millones de reales en este tipo de activos. Sus activos totales también eran nueve veces mayores que en 2019, cuando Vorcaro tomó el control.
A pesar de su crisis de liquidez, Banco Master continuó expandiéndose, al adquirir Will Bank en la primera mitad de 2024. Pero surgieron nuevos problemas. El banco central determinó que la fintech no estaba invirtiendo correctamente sus activos y tuvo que realizar un ajuste de 1.800 millones de reales, según los documentos. El regulador dispuso que el negocio de Will Bank debía destinar cualquier nuevo ingreso a cumplir obligaciones previas.
Venta bloqueada
Aun así, las directrices del banco central no lograban mantener a flote a Banco Master, y la firma acordó con el regulador que resolvería sus problemas en seis meses. Antes de que ese plazo terminara, Banco Master anunció que sería parcialmente vendido a Banco de Brasilia SA en un acuerdo por 2.000 millones de reales que mantendría a Vorcaro cerca de la toma de decisiones en la empresa fusionada.
Mientras el banco central analizaba el acuerdo propuesto, se activó un salvavidas desde el fondo de garantía de créditos, o FGC, lo que convirtió al fondo en responsable de los pagos a inversionistas de Master con vencimientos a corto plazo. La idea era darle a Master una salida con la menor pérdida posible, según los documentos. Vorcaro también capitalizó el banco vendiendo activos, incluidos algunos de sus inversiones personales.
Pero esos planes se derrumbaron en septiembre, cuando el banco central rechazó el acuerdo entre BRB y Master ante preocupaciones por supuestos vínculos entre Master y gestores de activos mencionados en una investigación sobre crimen organizado.
Vorcaro comenzó a buscar nuevo capital y un comprador alternativo mientras la liquidez de su banco se acercaba a cero. Propuso un nuevo plan a 180 días que llevaría a una liquidación ordenada en diciembre de 2026, tras vender la mayoría de sus activos.
Al mismo tiempo, los cálculos del banco central mostraban que Banco Master necesitaría un ajuste de 20.000 millones de reales en su balance, cuatro veces su patrimonio de 5.200 millones de reales. Master se encaminaba rápidamente hacia la insolvencia.
Vorcaro jugó una última carta al anunciar la venta de Banco Master a un grupo de inversionistas liderado por Fictor Holding SA, un poco conocido grupo empresarial brasileño. Pero el banco central ni siquiera comenzó a evaluar la operación para su aprobación: la oferta llegó a las oficinas del regulador a las 22:55 del 17 de noviembre, según los documentos, siete horas después de que ya se hubiera votado la liquidación de Master.
Ese mismo día, Vorcaro fue arrestado en un aeropuerto de São Paulo cuando intentaba abordar un avión hacia Dubái, donde dijo que se reuniría con inversionistas dispuestos a comprar el banco. Un abogado que representa a Vorcaro declinó hacer comentarios.
