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miércoles 19 diciembre, 2018

El mejor lugar del mundo para las OPI tuvo pésimos rendimientos

Hong Kong es la sede mundial que más Ofertas Públicas Iniciales recibió este año, aunque también es la que registra las peores pérdidas en una década.

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Hong Kong Stock Exchange. Foto: Bloomberg
miércoles 19 diciembre, 2018

Un auge en las empresas que abren su capital a la Bolsa, conocidas como Oferta Pública Inicial (OPI), de tecnología ha impulsado el valor de las operaciones locales en Hong Kong a US$35.700 millones, por encima de la Bolsa de Nueva York (NYSE), según datos compilados por Bloomberg. Así se transformó en la sede mundial que más ofertas públicas iniciales recibió este año.

Sin embargo, también fue la que registra las peores pérdidas en una década. Las compañías que recaudaron al menos US$100 millones cayeron en promedio 6,2 por ciento en su primer mes de cotización, el peor rendimiento desde 2008. Ponderadas por el tamaño de las OPI, las pérdidas alcanzaron un récord de 6,9 por ciento, según datos que se remontan hasta 1994.

"Una fuerte recuperación de las OPI podría insinuar que habrá un ciclo bajista en el sector", dijo Liang Jinxin, estratega de Tianfeng Securities Co. "Las compañías tecnológicas temen que la desaceleración de la industria empeore si no salen a bolsa ahora".

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Las empresas de la nueva economía, entre ellas las tecnológicas, de internet y biotecnología, representaron más del 40 por ciento de los ingresos de Hong Kong este año, en comparación con cerca del 20 por ciento en 2017.

También han sido algunas de las que más sufrieron, ya que las acciones tecnológicas del índice MSCI Hong Kong se hundieron más que cualquier otro grupo industrial, en tanto el gigante Tencent Holdings Ltd. está por cerrar su peor año registrado hasta la fecha.

Las acciones de Ping An Healthcare and Technology Co., que empezó a cotizar en bolsa en mayo, y Ascletis Pharma Inc., cuya OPI fue en agosto, cayeron 43 por ciento y 57 por ciento en relación con los precios de sus ofertas iniciales, respectivamente, hasta el martes, y así se ubican entre las nuevas acciones de peor desempeño este año. En la OPI de Ping An Healthcare, inversores minoristas entusiastas realizaron pedidos equivalentes a más de 654 veces la cifra disponible. Sus acciones cayeron un 5,3 por ciento para el receso del mediodía de este miércoles tras cerrar en un mínimo histórico.

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Baja demanda

La reforma normativa realizada por Hong Kong para atraer empresas tecnológicas ayudó a impulsar la oferta de OPI, pero la demanda se mantuvo tibia ante la debilidad macroeconómica, dijo Philippe Espinasse, autor de "IPO: A Global Guide" y exdirector del grupo de mercados de capital de Asia en Nomura Holdings Inc.

Listing Hubs

En julio, el fabricante de teléfonos inteligentes Xiaomi Corp. vendió acciones en Hong Kong por un valor de alrededor de US$50.000 millones, muy lejos de la meta de los altos ejecutivos de US$100.000 millones el año pasado. El gigante del reparto de alimentos Meituan Dianping, que apuntaba a un valor de mercado mínimo de US$60.000 millones, se conformó con alrededor de US$50.000 millones en su OPI de septiembre. La plataforma de comercio electrónico Mogu Inc. redujo su objetivo de tasación a menos de la mitad para un debut en Estados Unidos este mes. Las acciones de Xiaomi y Meituan Dianping cayeron este miércoles; las de esta última retrocedieron 4,9 por ciento y prolongaron un mínimo histórico.

Las ventas iniciales de acciones han recaudado US$33.000 millones en la NYSE y US$30.800 millones en el Nasdaq este año, según datos compilados por Bloomberg. Hong Kong se ubicaría en el segundo lugar entre los países si se combinaran las dos bolsas estadounidenses para calcular los rendimientos en EE.UU.

ED


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