Riesgo país se desploma a 551 puntos y los bonos argentinos trepan tras la tregua global

El mercado local se hizo eco a lo que sucede en las bolsas del mundo y encontró este miércoles 8 de abril un fuerte alivio en medio del giro global hacia el apetito por riesgo. Tras la tregua de dos semanas acordada entre Estados Unidos e Irán, el riesgo país argentino registró una baja contundente y retrocedió más 50 puntos básicos, hasta ubicarse en 551 unidades, luego de haber cerrado el martes en 610. El movimiento fue acompañado por una suba marcada de los bonos soberanos en dólares, que rebotan de la mano de un escenario internacional menos tenso y de una caída del precio del petróleo.

La tregua entre EE.UU. e Irán derrumba al petróleo: el crudo perfora los US$95y los mercados reaccionan con alivio

La mejora en los activos locales se apoya en un cambio de humor que excede a la Argentina. Algo similar a lo que comentó a PERFIL, Leo Anzalone, director del CEPEC, al señalar que "la tregua en Medio Oriente disparó un “relief rally” global, y Argentina —como suele pasar por beta— lo termina amplificando".

Tal como explicó el economista, "cuando baja la tensión geopolítica, aunque sea de forma transitoria, tienden a alinearse varias cosas: afloja el petróleo, se moderan un poco las expectativas de inflación global y cede algo la presión sobre tasas. Eso, en general, mejora el apetito por riesgo y hace que vuelvan flujos, aunque más tácticos que otra cosa, hacia activos que venían muy castigados", explicó.

Argentina rebota más que el promedio: ¿Por qué?

En ese marco, Argentina rebota más que el promedio. En la mirada de Leo Anzalone, eso responde a algunas particularidades: "Venía atrasada, con precios bastante golpeados, y cualquier mejora en el clima externo se siente más. Igual, cuesta verlo como un cambio de tendencia; por ahora parece más un rebote por alivio que algo estructural", explicó el analista

Vale señalar que la deuda soberana argentina en moneda dura se alineó con la mejora global. Los bonos Globales mostraron avances de hasta 3,5%, liderados por el Global 2041, seguido por el Global 2035 y el Global 2046. La reacción no sorprende: en un mercado emergente de alta beta como el argentino, cualquier baja de la aversión global al riesgo suele traducirse rápidamente en compresión de spreads y recuperación de precios en los bonos.

Mercados en alza global tras la tregua con Irán: Tokio sube 5,4%, Frankfurt 4,8% y Hong Kong 3,1%

El retroceso del riesgo país a la zona de 550 puntos vuelve a poner en agenda una hipótesis que el mercado sigue mirando de cerca: si la distensión externa se sostiene y el Gobierno mantiene el orden fiscal, la deuda argentina todavía tiene margen para seguir comprimiendo. El punto es que esa mejora depende, en buena medida, de variables que el país no controla. En las últimas semanas, el conflicto en Medio Oriente había vuelto a golpear a los activos de riesgo por temor a una escalada militar, un petróleo por encima de los US$100 y una renovada presión inflacionaria a nivel global. La tregua alivió esa secuencia, aunque no la canceló por completo.

Energía, pausa bélica y oportunidades que el mercado todavía no descarta

En tanto, en la mirada del Lic. Gastón Lentini, la tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán aporta algo de alivio en el cortísimo plazo, pero no cambia el cuadro de fondo.

"La corrección que muestran las petroleras después del rally de las últimas cuatro semanas debe leerse con cautela: no se trata del fin de la guerra, sino apenas de una pausa transitoria en un escenario que sigue cargado de incertidumbre geopolítica y con daños ya concretos sobre la oferta energética global", comentó a PERFIL.

Lentini pone el foco en un dato que, a su entender, el mercado no debería subestimar: la infraestructura de gas y petróleo destruida en el último mes, tanto en Irán por el conflicto con Estados Unidos como en Rusia por la guerra con Ucrania, no podrá ser reemplazada en el corto plazo. "Ese deterioro deja una restricción estructural sobre la producción global de energía, por lo que las bajas que puedan verse ahora en acciones del sector podrían convertirse en oportunidades de compra para inversores con horizonte de mediano y largo plazo".

Petróleo a u$s 111: mercados en tensión ante el vencimiento del ultimátum de Trump

En ese marco, menciona a YPF como uno de los papeles con mayor potencial, al señalar que los analistas más optimistas le asignan un precio objetivo cercano a los US$70 para mediados de 2027. También incluye a Geopark entre las compañías a seguir, dado que ya venía corrigiendo y podría ofrecer una buena proyección hacia adelante. Desde esa perspectiva, sostiene que "mantener posiciones en empresas energéticas sigue siendo una estrategia razonable y que el corto plazo incluso podría abrir una ventana de entrada táctica para quienes busquen posicionarse antes de una nueva recomposición del sector".

Pero la advertencia de Lentini no termina en las petroleras. El analista subraya que la escasez de gas puede derivar en una menor producción de fertilizantes y, en consecuencia, en un encarecimiento de los alimentos a escala global. Se trata, dice, de un impacto más lento, menos visible en la primera reacción de mercado, pero potencialmente más profundo.

Por eso, plantea que ya analiza alternativas en compañías alimenticias menos dependientes de los fertilizantes provenientes de Medio Oriente, con Brasil apareciendo como una plaza a mirar para inversores de mediano y largo plazo, aun con el ruido político que puede sumar el proceso electoral de los próximos meses.

Qué pasó en Europa y Asia este miércoles 8 de abril

En tanto, en Europa, las acciones registraron su mejor rueda en un año tras conocerse el entendimiento entre Washington y Teherán, mientras en Wall Street los principales índices abrieron con ganancias firmes, con un salto especialmente fuerte en el Nasdaq.

El mercado leyó que, al menos por ahora, se reduce el riesgo de una interrupción prolongada en el Estrecho de Ormuz y, con ello, afloja una de las principales amenazas sobre la inflación global: un nuevo shock energético.

En Asia, el movimiento también fue contundente. El Nikkei de Tokio cerró con una suba de 5,4%, mientras Hong Kong avanzó 3,1% y Shanghái sumó 2,7%. 

lr