La Secretaría de Finanzas adjudicó este viernes un total de $11,04 billones en la licitación de deuda en pesos, tras recibir ofertas por $12,53 billones, lo que implicó un rollover del 138,52% sobre los vencimientos del día.
El resultado muestra una fuerte demanda por instrumentos del Tesoro y le permitió al Gobierno no solo cubrir compromisos sino también obtener financiamiento neto adicional.
El menú incluyó una combinación de instrumentos a tasa fija, ajustados por inflación, atados a tasa variable y vinculados al dólar.
"En la licitación de pesos, sin los bonos en dólares y sin canje, se extendió la vida promedio de la cartera en 1,62 años", indicó Felipe Núñez.
Con respecto a al bono en dólares con vencimiento en octubre de 2027 por US$ 466 millones, con una tasa nominal anual (TNA) de 5,02%, el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que ese nivel implica un riesgo país implícito de apenas 117 puntos básicos, en línea con la compresión de spreads que el equipo económico destaca como señal de confianza en el rumbo actual.
Sin embargo, al mirar un plazo más largo, el ministro mostró en su cuenta de X que el escenario cambia. En el nuevo bono con vencimiento en octubre de 2028, por el que se recibieron ofertas por US$ 226 millones, la tasa trepó al 8,5% anual, lo que equivale a un riesgo país de 460 puntos básicos. La suba refleja que, cuanto más se extiende el horizonte, mayor es la prima que exigen los inversores para cubrirse frente a la incertidumbre.
En ese sentido, según Caputo, a partir de la curva de rendimientos puede estimarse una tasa forward cercana al 14,09%, que el funcionario calificó como "riesgo kuka" por un posible cambio en el rumbo económico si no reelige el presidente Milei.
En paralelo, Finanzas informó una conversión de títulos equivalente al 24,21% de la emisión, destacándose el canje de bonos TZX26 por distintos instrumentos de mayor plazo, lo que contribuye a extender la vida promedio de la deuda.
El organismo recordó que el lunes se realizará una segunda vuelta de los bonos en dólares AO27 y AO28, hasta las 13 horas, al precio de corte de la licitación, por un monto adicional de US$ 100 millones en cada tramo.
Resultados de la licitación:
LECAP a:
17/7/26 (S17L6) - $2,75 billones 2.16% TEM, 29.23% TIREA.
CER a:
30/9/27 (TZXS7) - $1,14 billones a 4.47% TIREA.
29/9/28 (TZXS8) - $4,78 billones a 7.75% TIREA
TAMAR:
26/2/27 (TMF27) - $2,11 billones con un margen de 4.90%.
Dólar Linked a:
30/6/28 (TZV28) – $0,26 billones a 8.46% TIREA.
Hard Dólar a:
29/10/27 (AO27) – USD 150 millones a 5.12% TIREA (5.00% TNA).
31/10/28 (AO28) – USD 150 millones a 8.86% TIREA (8.52% TNA).
FN
