“La compra de dólares de las personas físicas no afloja y la gran mayoría está ingresando al colchón”

El analista económico, Leonardo Piazza, habló con Canal E y analizó que persiste un contexto de estabilidad cambiaria pero con inflación persistente, también puso el foco en una dinámica clave de la economía argentina: el destino de los dólares que ingresan al país.

Leonardo Piazza describió el fenómeno: “La compra de dólares de las personas físicas no afloja. La gran mayoría está ingresando al colchón”. Este comportamiento, respaldado por datos del balance cambiario, refleja una constante histórica como es la preferencia por el dólar como refugio de valor.

Decadencia en la demanda de pesos

Uno de los puntos más relevantes es la debilidad en la demanda de moneda local. Según explicó, “la demanda de pesos cae o no crece lo que debería crecer y si vos lo ves por la inflación, inclusive retrocede”, lo que definió como “un mal indicador”.

Este fenómeno está directamente vinculado a la falta de confianza en el peso y a condiciones financieras restrictivas previas. En ese sentido, Piazza señaló que, “evidentemente la gente no está demandando los pesos”, lo que impacta en la capacidad de remonetizar la economía.

Cambio de planes en el Banco Central

Frente a este escenario, el Banco Central modificó su estrategia. Sobre la misma línea, destacó que, “hubo un cambio de timón en el Banco Central, fundamentalmente con la baja de tasas”, lo que implica un nuevo esquema: “Vamos a trabajar con tasas de interés negativa por el trimestre que viene”.

El informe también aborda el nivel del tipo de cambio y el entrevistado explicó que, ajustado por inflación, el dólar debería estar más alto: “Si vos mirás el dólar en septiembre, octubre, y lo sacás con inflación, debería estar a 1.600, y está a 1.400”.

Sin embargo, la intervención del Banco Central está conteniendo esa suba: “Si el Banco Central no comprara dólares, el dólar es muy probable que esté en 1.100”. Esta política, combinada con tasas más bajas, configura un equilibrio frágil que, según analizó, “hay que revisarlo”.