De repente, Europa tiene más gas del que puede usar. Privada de las importaciones rusas de las que ha dependido durante mucho tiempo, Europa se ha apresurado a importar gas natural licuado de todo el mundo para llenar sus instalaciones de almacenamiento. Ahora, una combinación de un clima inusualmente cálido y una licitación exitosa de cargamentos significa que las instalaciones están casi llenas antes de que los europeos hayan subido los termostatos.
Los precios de la gasolina también han retrocedido considerablemente y están a menos de un tercio de su máximo registrado en el verano.
Todavía hay riesgos por delante: mucho depende del clima, y una ola de frío haría que Europa acuda rápidamente a sus reservas. Los Gobiernos también están nerviosos por la amenaza de más sabotaje de activos energéticos que podrían dar un vuelco al mercado. Pero a fines de octubre, el continente está en mejor forma de lo que los responsables de política monetaria se atrevieron a esperar.
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Los suministros de gas de Rusia han disminuido desde el año pasado. Los flujos en el oleoducto clave Nord Stream se detuvieron este verano antes de que varias explosiones dañaran el ducto el mes pasado. El clima templado está ayudando a limitar la demanda por ahora, pero los políticos europeos están preocupados de que los precios más bajos de la gasolina, en relación con el máximo registrado el verano, estimulen un mayor consumo cuando las temperaturas bajen.
“Se espera que el exceso de gas en Europa dure al menos hasta diciembre”, dijo Giacomo Masato, analista principal y meteorólogo sénior de la compañía energética italiana Illumia. “Es poco probable que Europa experimente una ola de frío prolongada en noviembre”.
El gas está cerca del nivel más bajo desde junio, aunque los peligros aún están en los precios del mercado. Los futuros a febrero cotizan con una prima del 44% respecto de noviembre, y los costos para el próximo invierno también son más altos, lo que indica que se espera que persistan los problemas de suministro.
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Todo eso significa que reducir el uso, a pesar del atractivo de los precios más bajos, sigue siendo esencial. Según Timera Energy, la reducción de la demanda de gas a lo largo de 2022 se estima en alrededor del 7-9%, “principalmente impulsada por el cierre de grandes consumidores industriales”. “Sin embargo, esto está por debajo del objetivo del 15% de la UE.
“La capacidad de Europa para navegar en una crisis paralela de energía y gas durante los próximos dos años depende en gran medida de su capacidad para reducir la demanda”, dijeron los analistas de Timera en un blog. “Creemos que la crisis está lejos de terminar”.
Los esfuerzos de Europa para acumular reservas significan que el almacenamiento europeo está lleno en un 93,6% y en Alemania en un 97,5%, según Gas Infrastructure Europe. Si bien eso brinda cierta comodidad al mercado, en Alemania solo es suficiente para satisfacer la demanda durante dos meses de clima más frío, por lo que Europa deberá seguir atrayendo cargamentos de GNL.
Pero parece que el clima se mantendrá más templado de lo habitual hasta bien entrado noviembre, según el modelo meteorológico de Bloomberg.
Por ahora siguen llegando barcos. El noroeste de Europa se apresta para recibir 82 camiones cisterna de GNL este mes, un 19% más que en septiembre. Más barcos permanecen más tiempo en los llamados almacenamientos flotantes anticipándose a precios más altos y en medio de una capacidad limitada para recibir el combustible, según los agentes marítimos Fearnleys A/S. Esta situación podría prolongarse hasta mediados de enero, según Oystein Kalleklev, director ejecutivo del armador de GNL Flex LNG Ltd. en Oslo.
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Si bien los precios están cayendo ahora, la demanda de Asia podría aumentar y Rusia aún podría cortar con los flujos de gas que transitan por Ucrania, ya sea a propósito o a través de daños a la infraestructura mientras continúan los combates. Ambos eventos agregarían una presión al alza sobre los precios y también dificultarían el llenado del almacenamiento el próximo año.
Mientras tanto, los ministros de Energía europeos también están discutiendo un tope temporal en los precios de referencia del gas. Uno de los principales argumentos en contra de la medida es que puede dificultar que Europa siga atrayendo el GNL que necesita este invierno.
“A medida que las temperaturas comiencen a bajar y los almacenamientos se vacíen, la realidad del mercado del desajuste entre la oferta y la demanda significará precios más altos, lo que se traducirá en más presiones inflacionarias”, dijo Katja Yafimava, investigadora sénior del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford. “Es probable que este problema se agudice durante el próximo invierno”.
