La pulseada entre el Gobierno y empresarios por el congelamiento de precios de 1.432 productos de consumo masivo recalentó el dólar blue, que ayer cerró en $ 195, su récord histórico, y el CCL libre, que también alcanzó un nuevo máximo en la semana.
Los analistas explicaron a PERFIL que hay un “mix de factores” que presionan sobre las divisas paralelas, como la típica dolarización en un año electoral y la aceleración inflacionaria por la gran emisión de pesos para financiar el “Plan Platita” en los bolsillos en busca de revertir el fracaso de las PASO en los comicios de noviembre.
Pero también alegan que el congelamiento de precios de forma unilateral es una “mala señal” para inversores, que “no funcionaría para bajar la inflación”, sino que la acelerará en el futuro, y así aumentan las expectativas de devaluación poscomicios.
Frente a la mayor incertidumbre “y desconfianza en el peso”, se busca cobertura en el billete verde y, ante el cepo, se apela a la plaza informal y a las divisas financieras libres, como el CCL, que opera vía acciones.
El congelamiento es una "mala señal" para los inversores, según los economistas
Mala señal. Gabriel Torres, vicepresidente de Moody’s, afirmó que “este congelamiento de precios unilateral no va a lograr bajar la inflación, porque no es parte de un plan monetario ni fiscal, el mercado está a la espera de un plan consistente, y todo lo que lleve a pensar que Argentina tendrá un episodio inflacionario aumenta la demanda de dólares”.
“El dólar sube porque no hay confianza en la moneda, no hay un plan coherente, y se manifiesta en la enorme brecha que hay entre el dólar paralelo y el oficial”, sentenció.
También Alberto Bernal, jefe de mercados emergentes de XP Securities y uno de los analistas de Wall Street que siguen el desempeño de la economía argentina, criticó que “el control de precios nunca funcionó, que Argentina lo siga intentando es una política esquizofrénica, genera una reacción negativa en los mercados, y eso se refleja en la suba de los dólares paralelos”.
Congelamiento de precios: el listado completo de los 1.432 productos que retrotraerán su valor
De igual mirada, Diego Ferro, CEO de M2M Capital que trabaja en Wall Street, juzgó que “es una mala medida”, enfatizó que “hay más inversores tratando de salir si los precios de los bonos suben que de entrar, porque en este momento hay ausencia de plan económico e incertidumbre por las elecciones”. En este marco, alertó que “quién sabe dónde termina el dólar si sigue este ambiente”.
Javier Timerman, de Adcap Securities, participó en la reunión que mantuvieron en Nueva York el jefe de Gabinete, Juan Manzur, y el ministro de Economía, Martín Guzmán, con fondos de inversión. El analista coincidió en que “los controles de precios pueden funcionar por un corto plazo, pero para que tengan un impacto tiene que ser parte de un plan económico integral”.
“Guzmán debería formar parte de esta negociación con los empresarios porque es quien negocia un plan con el FMI; cuando el mercado ve el control de precios como una medida aislada, impulsada por una parte del Gobierno y no por todos, empieza a dudar de la sustentabilidad política del plan que el ministro trata de acordar con el Fondo”, agregó.
En sintonía, Natalia Motyl, de la Fundación Libertad y Progreso, señaló que “hay un pánico al peso” porque “el Estado no deja de inyectar pesos en la economía”. Al respecto, indicó que la asistencia monetaria del Banco Central al Tesoro en 2021 alcanza “al 2,5% del PBI”, y acotó que “esa montaña de papel erosiona el valor de la moneda todos los días, en un contexto de crisis de confianza en el que la demanda del peso está cayendo”.
“También asusta la aplicación de políticas como el control de precios que terminan generando más problemas en los mercados en el mediano plazo, como un desabastecimiento potencial, y esto provoca la disparada contra el peso”, remarcó. Además, proyectó que quizás “el dólar blue llegue a los $ 200 para después de las eleciones” y aseguró que “para calmar los mercados es necesario un shock de reformas estructurales que permita devolver la confianza, fundamentalmente reduciendo el déficit fiscal”.
Sebastián Menescaldi, de Eco Go, atribuyó los valores récord de los dólares paralelos a “más toma de cobertura, estas medidas de controles de precios no sirven para alentar al mercado, hay un problema con la gobernabilidad e incertidumbre de qué pasará después de las elecciones, y corren a cubrirse porque las expectativas devaluatorias cada vez van aumentando pese a que el BCRA está comprando divisas tras el endurecimiento del cepo a importaciones”.
Por su parte, Diego Martínez Burzaco, de Inviú, lo adjudicó a “la dolarización de carteras por la cercanía de las elecciones; las distorsiones macroeconómicas, que se agrandan por una política fiscal y monetaria muy expansiva que fomenta expectativas de mayor inflación y presión devaluatoria sobre el tipo de cambio oficial en el futuro, y a un período de más turbulencia en Brasil, que afecta los flujos de capitales en la región y es un viento de frente complementario”.
Rol del BCRA. El analista financiero Christian Buteler opinó que “la suba del dólar es lógica y acorde al resto de los precios en Argentina”, y reprochó “el silencio del BCRA” frente a la aceleración inflacionaria. Criticó que mantenga “congelada” la tasa monetaria en 38% desde fin de 2020 con una inflación de 52,5% anual. Bernal objetó que “no puede haber tasa negativa en términos reales si se pretende disminuir la inflación”.
En tanto, Torres concordó que, en comparación con otros países, “el BCRA no juega un rol en la política antiinflacionaria”.
El CCL libre superó los $ 201
El dólar blue cerró ayer a un récord histórico $ 195, el mismo valor que había registrado el 23 de octubre de 2020. Es un salto de $ 4 frente al jueves, y una suba semanal de $ 8,50. La brecha cambiaria alcanzó el 96,19% con el dólar mayorista, que finalizó en $ 99,39, con un alza semanal de 21 centavos.
El dólar minorista cerró en $ 104,94, con lo cual el solidario quedó en $ 173,15. El CCL regulado se ubicó en $ 179,33 y la brecha alcanzó el 80,4 %, mientras que el MEP cerró a $ 179,23 (+ $ 1,55). Asimismo, el CCL libre que se opera entre privados tocó nuevos máximos. El CCL operado con la acción de YPF cerró en $ 201,5.
El BCRA compró ayer US$ 5 millones. Fuentes oficiales destacaron que “se mantiene como el mejor octubre de la última década”. En octubre suma compras por más de US$ 500 millones “frente a ventas en igual mes de 2020 por más de US$ 600 millones”.
