Mercado de OPI más activo del mundo muestra señales de estrés

En medio de un año excepcional para las cotizaciones en la Bolsa de Hong Kong, están comenzando a aparecer fisuras en el mercado de ofertas públicas iniciales más grande del mundo.

El martes, un sitio web para padres que es en parte propiedad de Alibaba Group Holding Ltd. retrasó el lanzamiento de su OPI en Hong Kong, mientras que uno de los principales sitios de reservas de viajes de China comenzó a recibir pedidos para una oferta en Hong Kong que es una fracción de su objetivo anterior de recaudación de fondos.

Es posible que el respaldo de algunas de las empresas más grandes de China no sea suficiente para entusiasmar a los inversionistas en un mercado como este. Babytree Group, que canceló abruptamente una conferencia de prensa para dar inicio a la cotización de sus acciones, cuenta con Alibaba y Fosun International Ltd., del multimillonario Guo Guangchang, como inversionistas. No se ha anunciado un nuevo cronograma para el acuerdo.

Mientras tanto, el sitio web de viajes Tongcheng-Elong Holdings Ltd. comenzó el martes una gira promocional para una OPI de hasta US$232 millones. La compañía consideraba previamente un objetivo de recaudación de fondos de entre US$800 millones y US$1.000 millones, según personas con conocimiento del asunto. A diferencia de la mayoría de las cotizaciones en Hong Kong, el acuerdo se lanzó sin la participación de inversionistas fundamentales.

Estos inversionistas suelen comprometerse a mantener sus acciones durante seis meses, lo que se ha convertido en una propuesta arriesgada en Hong Kong, donde el índice de referencia ha caído un 23 por ciento desde su máximo de enero. No ayuda que aproximadamente las tres cuartas partes de las OPI de Hong Kong este año se estén negociando por debajo de sus precios de oferta. Un representante de Tongcheng-Elong declinó hacer comentarios.

Todo esto se suma a las malas noticias para un mercado que ha albergado tres de las cinco OPI más grandes del mundo en 2018. Las salidas a bolsa en Hong Kong han recaudado US$37.200 millones este año, más del doble del mismo período del año pasado.