Ashmore Group Plc y BlackRock Inc. se unen para presentar un frente consolidado en las conversaciones de reestructuración en otro mercado emergente que enfrenta la necesidad de darle una salida a su deuda.
Los administradores de fondos, que ya están colaborando en Argentina y Líbano, también planean trabajar juntos en negociaciones con Ecuador, según personas con conocimiento directo del asunto. Un equipo en White & Case LLP, que incluye al veterano especialista en reestructuración Ian Clark, actuará con asesoría legal, dijeron las personas, que solicitaron anonimato porque las conversaciones son privadas.
"Un grupo separado dirigido por UBS Group AG y Broadspan Capital LLC también está reclutando fondos mutuos y fondos de cobertura que tienen bonos de Ecuador", dijeron.
Las conversaciones con Ecuador podrían resultar desafiantes a medida que la nación suramericana se enfrenta a un conjunto único de problemas. Dado que lucha contra uno de los peores brotes de COVID-19 de América Latina y una caída en los precios del petróleo crudo, el Gobierno no puede aumentar el gasto porque no tiene moneda propia y está excluido de los mercados crediticios internacionales. Como resultado, ha recortado los gastos mientras hace la negociación de un nuevo paquete de préstamo con el Fondo Monetario Internacional.
“Es una situación binaria”, dijo Oren Barack, director gerente de renta fija de AGP Alliance Global Partners, con sede en Nueva York. “O el país hace los ajustes necesarios para reanudar los pagos a finales de este verano o la pérdida de ingresos del petróleo y el gasto para combatir el coronavirus y estimular la economía les impide seguir un camino sostenible”.
Portavoces de BlackRock, White & Case, Broadspan y UBS declinaron hacer comentarios, mientras que un funcionario de Ashmore no respondió a las solicitudes de comentarios.
Los acreedores dieron a funcionarios en Quito cierto respiro el mes pasado, cuando apoyaron un acuerdo para suspender los pagos de cupones de la deuda externa de la nación hasta mediados de agosto.
Los bonos en dólares de Ecuador con vencimiento en 2028 han subido a 35 centavos por dólar desde un mínimo de 20 centavos a fines de marzo.
Los bonos de la nación han tenido el segundo mayor repunte entre las naciones en desarrollo este mes, solo detrás de Angola. No obstante, el retraso en el pago activó los swaps de riesgo crediticio de Ecuador, que generan pagos de cerca de US$60 millones.
El Congreso del país aprobó US$4.000 millones en recortes de gastos esta semana, justo cuando aumentan las necesidades fiscales de la nación. Con pocas opciones de préstamo disponibles, el Gobierno debe llegar a un acuerdo con el FMI pronto y con los bonistas más adelante en el año. El martes, el Banco Interamericano de Desarrollo aprobó un préstamo de US$250 millones para ayudar a Ecuador con su respuesta pandémica.
“Es una economía dolarizada”, dijo Siobhan Morden, director de estrategia de renta fija para América Latina de Amherst Pierpont Securities en Nueva York. “No se puede gastar lo que no se tiene. Es su realidad”.
