Las acciones brasileñas van rumbo al mejor trimestre de ingreso de fondos extranjeros en un año mientras el país se acerca a una elección considerada crucial para volver a encarrilar la economía.
Los inversores extranjeros volcaron 2.140 millones de reales (US$524 millones) a las acciones brasileñas la semana pasada, llevando el total del segundo semestre a 8.400 millones de reales, de acuerdo con los datos de la bolsa que reunió Bloomberg.
En el caso de las acciones locales, que atravesaron un período de volatilidad, una mejora en las utilidades de las compañías y valuaciones baratas compensan la incertidumbre sobre el resultado de la elección de octubre y su impacto en las perspectivas fiscales de Brasil, algo que los inversores consideran clave. El índice de referencia Ibovespa subió 3,1 por ciento este año, mientras que las acciones de mercados emergentes bajaron 9,6 por ciento.
Las encuestas sobre la elección muestran crecientes probabilidades de una segunda vuelta entre candidatos que tienen puntos de vista opuestos sobre la forma de recomponer la mayor economía de América Latina. El excapitán del ejército Jair Bolsonaro, que lidera la competencia, ha contratado a un asesor que está a favor de las privatizaciones y la reforma de los sistemas de pensiones e impuestos. Fernando Haddad, del Partido de los Trabajadores, en cambio, quiere poner en marcha la economía aumentando el gasto público y ofreciendo crédito barato, políticas que se considera podrían arrastrar a Brasil a otra recesión.
“Es bastante interesante que los flujos estén en territorio positivo desde julio considerando la incertidumbre de los mercados tanto en el plano global como en el local”, escribió en una nota la estratega de JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo. Los flujos se están recuperando en un contexto de valuación “poco exigente” y en un momento en que “las utilidades apuntan a una expansión más adelante”, señaló.
Los flujos entrantes también se verifican después de un comienzo negativo del año, cuando los inversores extranjeros retiraron casi 10.000 millones de reales del mercado local, y difieren de los movimientos observados en las acciones brasileñas en el extranjero: el mayor fondo cotizado de acciones brasileñas experimenta salidas de dinero desde julio.
Los extranjeros también están reduciendo sus apuestas negativas a la moneda en tanto la campaña se acerca al tramo final. Las posiciones cortas para el real cayeron de US$40.000 millones a comienzos del mes a aproximadamente US$32.000 millones.
Los mercados están volátiles antes de la elección porque les preocupa que la izquierda esté ganando terreno. Bolsonaro tenía un 27 por ciento de intención de voto, según una encuesta de Ibope publicada el miércoles, seguido por Haddad con 21 por ciento. El candidato del Partido de los Trabajadores ganaría en segunda vuelta por 42 por ciento a 38 por ciento. La primera vuelta se disputará el 7 de octubre y, si ningún candidato obtiene la mayoría, los dos primeros pasarán a una segunda vuelta el 28 de octubre.
“La segunda vuelta parece estar haciéndose visible un poco antes de lo previsto, y por eso los candidatos ya están haciendo movimientos hacia el centro”, dijo Mariana Guarino, administradora de dinero de la casa de bolsa Truxt. “Eso contribuye a reducir parte de la presión sobre los activos brasileños”.
