El futuro de las acciones estadounidenses apuntaron a nuevas ganancias después del mayor repunte de dos días desde septiembre, mientras que los bonos del Tesoro cayeron mientras los inversores especulaban que Estados Unidos obtendría una elección claramente decidida y el Congreso entregará un proyecto de ley de gastos este año.
Los contratos del S&P 500 a diciembre subieron 0,6% a las 7:04 p.m. en Nueva York. El índice de efectivo saltó 3% en los últimos dos días. El dólar cayó y los futuros de los bonos del Tesoro cayeron cuando se inició la negociación en Asia, y se suponía que los rendimientos en efectivo a 10 años subirían otros dos puntos básicos tras la venta masiva del martes.
Los puestos de votación empezaron a cerrar a las 7 p.m. hora de Nueva York, mientras que los estados clave de Florida y Pensilvania aceptan votos hasta las 8 p.m. Las encuestas finales realizadas antes de que comenzara la votación el martes mostraban al demócrata Joe Biden con una sólida ventaja a nivel nacional sobre el republicano Donald Trump, lo que se suma a las especulaciones de que se podría declarar un ganador sin batallas legales prolongadas.
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“Lo que preocupa a los mercados es la incertidumbre, si tenemos un resultado en disputa”, dijo Stephen Dover, director de acciones de Franklin Templeton, por teléfono. “Así que el mercado nos dice hoy que existe la posibilidad de tener algo de claridad sobre el resultado dentro de la próxima semana”.
Los mercados han sido volátiles durante las últimas semanas de la campaña, ya que los inversores se preocuparon por la posibilidad de un resultado controvertido, un aumento en los casos de coronavirus y valoraciones estiradas que hacen que las acciones tecnológicas de mega capitalización parezcan caras a medida que el repunte económico comienza a desacelerarse. El S&P 500 se ha movido al menos 1% en seis de las últimas siete sesiones. La sólida ventaja de Biden tiene a algunos inversores especulando que habrá una decisión relativamente rápida sobre quién prevalecerá, lo que eliminaría un gran nivel de incertidumbre.
Un aumento en las boletas de votación por correo ha hecho que sea más probable que algunos estados no puedan declarar un ganador el martes, exponiendo a los mercados a un proceso prolongado para determinar el próximo presidente.
Para aumentar la ansiedad, los mercados no siempre han sabido qué resultado preferirían. En 2016, la imprudencia percibida de Trump se consideró una mala noticia para un mercado de valores que detesta la incertidumbre. Los futuros cayeron un máximo de 5% cuando tomó la delantera a última hora del 8 de noviembre de 2016. Por la mañana, cuando los inversores se entusiasmaron con sus promesas de reducir los impuestos y las regulaciones, los futuros se habían recuperado al alza. El S&P 500 se ha recuperado 57% desde su sorpresiva victoria.
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Los inversores se han acercado a Biden a medida que su liderazgo se solidificó, confiando en su promesa de negociar un paquete de ayuda masiva para reactivar la economía golpeada por la pandemia. Los activos que más se benefician de una Administración de Biden han escalado junto con su liderazgo en las encuestas.
Las esperanzas de un paquete de ayuda fiscal de varios billones de dólares han impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro de referencia al nivel más alto desde junio, arrastrando también al alza las acciones de las compañías financieras. Mientras tanto, la canasta electoral Nomura-Wolfe Biden –un grupo de acciones que apuesta por posibles ganadores de una victoria demócrata a la vez que apuesta contra acciones consideradas perdedoras– subió a un récord el lunes. La canasta contiene 30 operaciones de pares en sectores que incluyen tecnología, atención médica, servicios públicos y otros.
Pero no todos los resultados de Biden se consideran favorables al mercado. También se ha comprometido a hacer retroceder los enormes recortes de impuestos que Trump entregó a las empresas estadounidenses en 2017, una medida que, independientemente de los méritos de política pública que pueda tener, al menos tiene el potencial de crear estrés para las acciones. Los demócratas también han prometido una regulación financiera más estricta y analizarán cómo operan las empresas de tecnología de mega capitalización.
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Otra posibilidad es que una victoria de Biden no esté acompañada de que los demócratas tomen el control del Senado, dejando al Congreso dividido. Eso podría atenuar las expectativas de un proyecto de ley de gastos y amenazar con paralizar gran parte de la plataforma de Biden.
El S&P 500 retrocedió tanto en septiembre como en octubre después de un tórrido repunte de verano. Cerró el martes alrededor de 6% por debajo de su máximo histórico.
Si bien las operaciones que reflejan una barrida demócrata se mantuvieron firmes, los mercados de apuestas no están convencidos. Un indicador bajó a poco más de 50% de probabilidades de la llamada Ola Azul: que los demócratas derroquen a Trump y tomen mayorías en el Congreso. Los operadores cubrieron las perspectivas de volatilidad posterior a la votación, lo que llevó una medida de las oscilaciones esperadas del yuan chino a su nivel más alto en más de nueve años.
“Cuanto más cerrada es la carrera, mayor es el riesgo”, asegura Erika Karp, fundadora y directora de Cornerstone Capital Group. “Un resultado cerrado es un riesgo para el mercado. Cuanto más se prolongue, mayores serán los riesgos”.
