Netflix Inc. hará el martes su anuncio más importante del año, al informar cuántos clientes nuevos se inscribieron en el servicio de televisión pagada en línea más grande del mundo en los últimos tres meses.
Debido a que las acciones del sector de tecnología se están hundiendo este mes, los inversionistas buscarán el consuelo de que el decepcionante segundo trimestre de la compañía fue solo un problema transitorio y no una señal de que vendrá más. Netflix ha triplicado su valor en los últimos tres años al registrar un crecimiento récord de suscriptores que supera constantemente las proyecciones de Wall Street.
Las acciones de la compañía han sido unas de las que han registrado mejor desempeño del mundo porque los inversionistas creen que tiene años de crecimiento por delante. La mayoría de los analistas de Wall Street repiten la proyección de la compañía de que puede crecer de 130 millones de clientes a 400 millones de suscriptores, si no más.
Un crecimiento mejor de lo esperado en el tercer trimestre mantendrá vivo ese discurso, mientras que si se vuelve a registrar una cifra por debajo de las proyecciones probablemente esto provocará una venta masiva. La acción ha caído 20 por ciento desde su máximo de cierre del 9 de julio de US$418,97, aunque parte de eso se debe a la debilidad de las llamadas acciones de FAANG (Facebook Inc., Apple Inc., Amazon.com Inc., Netflix Inc. y Google, de Alphabet Inc.). Netflix es la que tiene el mejor desempeño entre esas acciones, con un aumento de un 74 por ciento este año. Los inversionistas parecían optimistas el martes temprano, lo que elevó las acciones hasta un 1,8 por ciento en las operaciones de Nueva York.
Observamos los cinco factores más importantes que influirán en si Netflix alcanza o no las proyecciones:
¿El estudio de Netflix ha perdido su encanto?
Netflix cuenta con series originales para atraer nuevos clientes. Es por eso que la compañía con sede en Los Gatos, California, lanza una serie de programas nuevos cada semana. La mayoría de los analistas culparon del decepcionante segundo trimestre de Netflix a una parrilla de programación liviana. Esto es, liviana en calidad, no en cantidad. Si bien el servicio lanzó 452 horas de trabajo nuevo, según un informe de Cowen & Co., la lista no incluyó nuevas temporadas de ninguno de sus principales programas. Tampoco muchos de los nuevos lanzamientos parecen ser éxitos de audiencia.
Si bien Netflix atribuyó el deficiente resultado a una mala proyección, las acciones de la compañía sugirieron que la programación era un factor. En el tercer trimestre, Netflix lanzó 676 horas de nueva programación, según Cowen, más del doble que hace un año. La programación incluyó las nuevas temporadas de "Ozark" y "Bojack Horseman", las nuevas series "Insatiable" y "Maniac", así como especiales de comedia de Jim Jefferies e Iliza Shlesinger.
Si la programación récord del trimestre no mueve la aguja de los suscriptores, es posible que Netflix tenga que volver a evaluar su estrategia de programación.
¿Se ha popularizado Netflix en Asia?
Entre los nuevos programas lanzados el último trimestre, sobresale "Juegos Sagrados”. El drama épico es la primera serie original de Netflix de la India, el segundo país más poblado del mundo. India ha emergido como una prioridad importante para Netflix en los últimos 12 meses, una pieza central de su estrategia más amplia en Asia-Pacífico. La región podría impulsar a Netflix en los próximos años si el servicio puede convencer apenas a un 10 por ciento de sus habitantes a suscribirse.
Netflix ha apostado por su crecimiento futuro en los mercados internacionales. Si bien el servicio de transmisión no dice cuántos clientes tiene en ningún otro mercado además del de EE.UU., ofrece un vistazo de su avance con los comentarios trimestrales. En julio, Netflix dijo que está "empezando a repuntar" en muchos países asiáticos. La compañía también pronosticó un crecimiento de 650.000 suscriptores en EE.UU. y 4,35 millones a nivel internacional.
El poder de los precios
Si bien los inversionistas se centran en el aumento de los suscriptores, Netflix ha estado tratando de que presten más atención a otro indicador: los precios promedio de suscripción. El crecimiento de las ventas se ha acelerado en los últimos años, alcanzando un crecimiento del 32 por ciento el año pasado, frente al 23 por ciento de 2015. Esa cifra debería superar el 35 por ciento este año. Netflix ha logrado un mayor crecimiento de las ventas en parte al aumentar los precios en la mayoría de los mercados más grandes. La compañía ha aumentado los ingresos por suscriptor en un 14 por ciento en cada uno de los últimos dos trimestres, y reportó su mayor ganancia trimestral en julio.
Los precios más altos solían provocar cancelaciones, pero el servicio de streaming parece más inmune.
¿Netflix ya está preocupado por la competencia?
Netflix aborda la competencia cada trimestre, generalmente reiterando alguna versión de la misma declaración: no estamos preocupados por la creciente competencia; nos preocupa proporcionar la mejor experiencia para los consumidores.
Pero hay que pensar que el máximo ejecutivo, Reed Hastings, quien una vez dijo que la mayor competencia de la compañía es el sueño, está un poco más preocupado en estos días. Walt Disney Co. y AT&T Inc., propietario de HBO y Warner Bros., anunciaron planes para vender nuevos servicios de streaming el próximo año, mientras que Amazon.com Inc. acaba de lanzar "Jack Ryan", su mayor éxito hasta ahora.
¿Cuánto gastará Netflix?
Hace un año, Netflix usó la publicación de sus resultados del tercer trimestre para proyectar el gasto para 2018, y estimó que gastaría entre US$7.000 millones y US$8.000 millones en películas y programas de televisión. La compañía ya ha dicho que aumentará el gasto en 2019, pero los inversionistas podrían tener una mejor idea de cuánto planea desembolsar el servicio de streaming y si será necesario pedir crédito nuevamente.
Netflix puede justificar un mayor gasto si el crecimiento continúa superando sus pronósticos. Pero los inversionistas pueden preguntarse a dónde va el dinero si las cifras de Netflix nuevamente son inferiores a lo proyectado.
