Ante la convulsión de los mercados de materias primas por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, Citigroup Inc. ha advertido de la posibilidad de resultados totalmente distintos en los precios, dependiendo de cómo avancen los acontecimientos.
"El pronóstico para el crecimiento chino y el resultado de la guerra comercial presentan resultados binarios posiblemente extremos para los precios de algunas materias primas, en particular para los metales industriales", escribieron los analistas del banco, entre los que figuran Ed Morse, en un comentario.
Las materias primas han sufrido el impacto del conflicto comercial entre Estados Unidos y China en 2019. Los metales se han desplomado a un mínimo de cuatro meses en mayo, ya que las expectativas de progreso hacia un acuerdo se turbaron con el deterioro de las relaciones.
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El supuesto base de Citi, con un 60% de probabilidad, es el de un apaciguamiento del enfrentamiento en el segundo semestre. Por otra parte, en el supuesto bajista, con una probabilidad del 30%, Estados Unidos seguiría adelante con la aplicación de aranceles a todos los productos chinos. La perspectiva alcista anticipa una rápida disminución de los gravámenes después de la cumbre del G-20 en Japón en junio.
Dependiendo del resultado de las conversaciones, la diferencia será enorme. El banco prevé un precio del cobre de US$7.500 la tonelada en su supuesto alcista; US$6.600 en el pronóstico previsto; y US$5.800 en una perspectiva pesimista, la menos probable. El metal cotizaba a US$6.063 en la Bolsa de Metales de Londres el martes.
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“Mientras que no haya una escalada importante en la guerra comercial, consideramos el cobre una compra a largo plazo", dijo Citi. Puesto que tanto el presidente Donald Trump, que se enfrenta a nuevas elecciones el próximo año, como Xi Jinping de China desean un entorno de riesgo alcista en 2020, "el período actual de volatilidad del comercio probablemente no durará, y por lo tanto podría proporcionar un punto de entrada muy interesante para los inversores de materias primas", señaló la firma.
El conflicto entre Washington y Pekín se ha intensificado y complicado en las últimas semanas, después de que la Administración de Trump incluyera en una lista negra a Huawei Technologies Co., la mayor compañía de tecnología de China. El embajador del país ante la Unión Europea, Zhang Ming, advirtió de represalias.
