Las empresas tecnológicas y la economía digital en América Latina
En la región hay 32 unicornios, de los cuales ocho son de Argentina. Cómo los Capitales de Riesgo analizan las valuaciones en las rondas de financiamiento de las start ups.
Nuevas realidades. Hay un predominio de lo virtual, un universo hecho por y para jóvenes, donde los viejos no cuajan. |
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Las inversiones en empresas en etapa inicial representan una clase de activos cuyo número viene creciendo en todo el mundo. Para iniciar con éxito el negocio de una empresa tecnológica emergente es necesario explorar el ecosistema económico incluyendo a inversores, emprendedores, jóvenes talentos y consultores. En Latinoamérica existen 32 unicornios, compañías valuadas en más de 1.000 millones de dólares, de los cuales ocho son de la Argentina.
Aunque todavía existen medidas de restricción por la pandemia, muchos países han comenzado a ver signos positivos de reactivación a medida que las campañas de vacunación progresan. En este contexto, las empresas tecnológicas continúan innovando y aceptando el desafío de la nueva economía digital como es el caso de las empresas en fase inicial o startups. Fundadores de start-ups, emprendedores, capitalistas de riesgo y las agencias estatales impulsan a las empresas jóvenes que están protagonizando la economía a través de nuevos productos, servicios y soluciones innovadoras.
En el informe “Valuación de Start-ups” realizado por el equipo de Deal Advisory de KPMG Argentina, se analizan situación y posibilidades del sector en un contexto por demás difícil pero que, asimismo, presenta enormes oportunidades. “En la negociación con inversores un tema importante es poder reconocer qué inversor aporta el mayor valor, no sólo cuál reconoce una mayor valuación. Hay que tener en cuenta que el inversor puede dar soporte al crecimiento del proyecto como, por ejemplo, en la estrategia, asistencia en la ejecución, y facilitar las siguientes rondas de fondeo”, dice Andrea Oteiza, Socia a cargo de Deal Advisory en KPMG Argentina.
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Por su parte, Federico Díaz Ascuénaga, director Head de M&A Deal Advisory de KPMG Argentina, explica que “la volatilidad de los mercados de capitales, agitados por las correcciones vinculadas con la crisis, también afectan las transacciones que involucran a empresas como las Startups. Los riesgos específicos de la puesta en marcha deben tenerse en cuenta en cualquier valuación inicial de una empresa. No apreciar el perfil de riesgo específico de una nueva empresa puede llevar a una evaluación errónea de su potencial de valor total en un escenario de salida. Es necesario que haya suficiente transparencia de los riesgos y oportunidades existentes para promover negociaciones de precios robustas y profesionales”.
El estudio señala que las características especiales de las empresas emergentes requieren procedimientos de valuación únicos; y describe de qué forma los Capitales de Riesgo evalúan las valuaciones en las rondas de financiamiento.
Etapa Semilla: corresponde a empresas que tienen menos de un año, han completado o están completando la investigación y desarrollo de su producto y tienen un plan de negocios. La financiación de riesgo proporcionada en esta etapa se utilizará para el desarrollo de productos, pruebas de prototipos y marketing.
Etapa inicial / temprana: también llamada "etapa emergente", las empresas en la primera etapa han desarrollado prototipos que parecen viables y para los que se considera mínimo el riesgo técnico adicional. Sin embargo, el riesgo comercial asociado con el producto puede ser significativo.
Segunda etapa / expansión: conocida como la "etapa de expansión", las empresas de esta etapa generalmente han enviado algunos productos a los consumidores (incluidas las versiones beta) y han recibido comentarios.
Salida o Exit / IPO: El “Exit” (que es un paso opcional) consiste en vender la start-up y puede ser realizado de diversas maneras: Mediante la venta de las acciones de los fundadores a otra compañía, mediante la integración dentro de otra compañía mayor (60% en US), o mediante una IPO (Oferta pública de venta) que significaría su entrada en bolsa.
De startups a Unicornios
Datos principales del sector tecnológico
U$S 221 mil millones: Es el valor creado en América latina por el ecosistema de empresas tecnológicas.
32 Unicornios: Son las compañías existentes en la región con valoración superior a los 1.000 millones de dólares de las cuales 8 son de Argentina
U$S 100 mil millones: Es el valor del ecosistema creado por compañías argentinas. Mercadolibre es la empresa con mayor valuación junto a Globant, Auth0, UALA, Despegar y Technisys, Mural, Aleph Holding, Vercel y Bitfarms.
U$S 105 mil millones: Es la inversión global en start-ups de Fintech alcanzada en 2020 2.861 transacciones
4%: La financiación de capital de riesgo global aumentó a USD 300 mil millones en 2020. El crecimiento de la financiación se atribuyó a industrias como la salud, educación, finanzas y comercio minorista, que migraron sus ofertas de servicios en línea como resultado de la pandemia global
265 empresas en el NASDAQ: A fin de 2010, había 33 empresas cotizaron en el NASDAQ, el panel de empresas de tecnología de Wall Street, de las cuales 6 eran unicornios. Una década después suman 265 empresas (un aumento de ocho veces), de las cuales 79 son unicornios (un aumento de 13 veces).
