Arabia Saudita y Turquía convencieron a los inversionistas globales de pasar por alto los desfavorables titulares del año pasado a medida que buscaban vender nuevos bonos en dólares estadounidenses. ¿El secreto? Rendimientos más jugosos.
El reino arrancó el nuevo año con la venta de US$7.500 millones de deuda, mientras que Turquía está ofreciendo hasta US$2.000 millones en notas. Ambos gobiernos ofrecieron una prima sobre los rendimientos actuales a 10 años, una señal positiva para los administradores de dinero.
Las dos naciones, cuyos errores contribuyeron a la primera pérdida anual de bonos en dólares de los mercados emergentes desde 2013, se unieron a Filipinas, que tomó prestados US$1.500 millones esta semana. Esto dio fin a una pausa de tres meses en nuevas ventas, en medio de un creciente optimismo sobre un ajuste más suave de la Reserva Federal y el fin de la guerra comercial entre EE.UU. y China.
"Los mercados estaban pidiendo una resolución para negociar tensiones, el fin de la fortaleza del dólar y una Fed de tono menos duro", dijo Michael Bolliger, jefe de asignación de activos de mercados emergentes con sede en Zurich, en la oficina principal de inversiones de UBS Wealth Management. "Arabia Saudita representa un buen crédito y en Turquía, si damos un paso atrás para ver el panorama general, ha habido más noticias positivas que negativas".
Tensiones Políticas
La lira turca tuvo el segundo peor desempeño en los mercados emergentes el año pasado y la deuda en dólares de la nación arrojó una pérdida del 5 por ciento después de la agitación por las sanciones de EE.UU. debido a la detención de un pastor estadounidense y las tensiones en Siria. Los activos saudíes también recibieron un golpe cuando Jamal Khashoggi, exiliado que trabajaba como columnista del Washington Post, fue asesinado en el consulado de la nación en Estambul en octubre, lo que provocó las protestas de los líderes de todo el mundo.
Desde entonces, ambos países han tomado medidas para reparar el daño. Turquía elevó su tasa de interés de referencia en 625 puntos básicos y redujo el endeudamiento del gobierno. La confianza en Arabia Saudita mejoró a medida que los precios del petróleo se recuperaron y JPMorgan Chase & Co. dijo que incluirá los bonos del reino en sus índices de mercados emergentes.
