Barclays plc está desarrollando una estrategia global de crédito privado, buscando participar en la clase de activos de rápido crecimiento de US$1,2 billones, según varias personas familiarizadas con la situación.
Los planes se encuentran en una etapa inicial, y los detalles sobre cómo Barclays ingresaría exactamente al crédito privado aún se están discutiendo, por lo que el banco no se ha comunicado con inversionistas externos, dijeron las personas. El banco no cuenta con una división de administración de activos, por lo que, a diferencia de sus pares, cualquier estrategia crediticia se ubicaría en su banco corporativo y de inversión, y se lanzará utilizando el balance de este mismo, dijeron. Un portavoz de Barclays se negó a comentar.
Para los bancos, pasarse al crédito privado tiene sentido en varios frentes. A nivel mundial, el mercado está creciendo rápidamente. Los activos bajo gestión de los gestores de crédito privados casi se han duplicado en los últimos cinco años hasta alcanzar los US$1,2 billones en junio de 2021, según el proveedor de datos Preqin.
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La ironía es que la clase de activos se debe al menos parte de su crecimiento a los bancos, que se retiraron de los préstamos tradicionales a raíz de las pérdidas durante la crisis financiera y los mayores costos de capital a medida que los reguladores revisaron las reglas bancarias. Incluso Barclays vendió una cartera de préstamos de aproximadamente 500 millones de libras (US$656 millones) a Ares Management, uno de los prestamistas directos más grandes de Europa, en 2015.
La clase de activos ahora ha superado sus raíces comerciales de poca monta. Y con más dinero circulando por la industria, los gerentes están compitiendo para financiar empresas más grandes como Boots y The Access Group en Europa y Anaplan Inc. y SoftBank Group Corp. en Estados Unidos.
Grandes jugadores
Al expandirse al crédito privado, los bancos pueden conservar las relaciones con los clientes, mantener las comisiones de negociación si fracasan las rutas de financiamiento más tradicionales; al mismo tiempo que esperan ganar comisiones de gestión recaudando capital de los inversionistas institucionales hambrientos de rendimiento que han impulsado el crecimiento estelar del mercado. Sin embargo, a diferencia de sus contrapartes no bancarias, los bancos se enfrentan a más preguntas sobre posibles conflictos de intereses en caso de que los préstamos fracasen.
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Pero en todo caso, Barclays llegaría un poco tarde a la fiesta. Goldman Sachs Asset Management, que ha estado activo en este espacio incluso antes de la crisis financiera de 2008, continuó la estrategia y es uno de los proveedores privados de crédito más destacados. En 2020, Credit Suisse Asset Management se asoció con Qatar Investment Authority para repartir deuda a empresas del mercado medio superior y más grandes en EE.UU. y Europa.
El año pasado, Morgan Stanley Investment Management cerró su tercer fondo de crédito privado de US$1.600 millones en EE.UU. y en enero, contrató para expandir la estrategia a Europa. Tanto HSBC Holdings Plc como Deutsche Bank en Europa han establecido estrategias de crédito privado dentro de sus divisiones de gestión de activos para financiar empresas del mercado medio.
