Caída brutal de Tesla arrastró su valoración bajo los US$500.000 millones
Las acciones de Tesla Inc. extendieron su caída brutal, llevando la valoración de mercado de la compañía por debajo de la marca clave del medio billón de dólares, mientras crece el temor entre los inversionistas de que su plan de reducción de precios merme las ganancias.
Elon Musk, CEO de Tesla. |
Bloomberg
Esha Dey
Las acciones de Tesla Inc. extendieron su caída brutal, llevando la valoración de mercado de la compañía por debajo de la marca clave del medio billón de dólares, mientras crece el temor entre los inversionistas de que su plan de reducción de precios merme las ganancias.
El precio de la acción cerró con una caída del 4,3% a US$153,75, el nivel más bajo desde el 25 de enero. La empresa ha perdido más de US$84.000 millones de su capitalización bursátil en cinco sesiones desde la publicación de sus decepcionantes resultados. La acción ha descendido más del 26% solo en abril.
Tesla presentó el jueves sus resultados del primer trimestre, los cuales no cumplieron las expectativas de los analistas en casi todas las métricas. Lo más significativo fue el desplome de los márgenes de ganancias, que puso de manifiesto el impacto de la agresiva estrategia de reducción de precios de la empresa. Los inversionistas se mostraron especialmente inquietos cuando el director ejecutivo, Elon Musk, indicó que Tesla seguiría bajando los precios para convencer a los potenciales compradores de sus vehículos.
“A pesar de los importantes recortes de precios, la demanda sigue siendo un desafío para Tesla y la elasticidad de los precios parece ser más moderada de lo que Tesla creía”, escribió el jueves en una nota el analista de Bernstein Toni Sacconaghi. “Insistimos en que los recortes de precios han socavado y socavarán la rentabilidad de la industria (incluida la de Tesla), pero que los titulares tienen mucho dinero y no es probable que den marcha atrás”.
Los resultados provocaron una ola de recortes de los objetivos de precios por parte de los analistas de Wall Street, que destacaron los riesgos para la alta valoración de Tesla en medio de una fuerte erosión de los márgenes de ganancias. Los sólidos márgenes de la empresa son citados a menudo por los alcistas como una de las principales razones por las que la acción merece cotizar a un múltiplo mucho más alto que fabricantes de automóviles rivales.
Las acciones de Tesla han recorrido un largo camino este año. Tras cerrar 2022 con un desplome del 65% que llevó su valoración a unos US$340.000 millones a principios de enero, las acciones subieron rápidamente durante dos meses y la capitalización bursátil de la empresa se disparó a más de US$670.000 millones. Pero ese optimismo se desvaneció a principios de abril, cuando las cifras de entregas del primer trimestre mostraron que las rebajas de precios no estaban aumentando la demanda tanto como se esperaba. Luego, los resultados reportados la semana pasada lo dejaron aún más claro.
Mientras tanto, la petrolera Exxon Mobil Corp. le pisa los talones al fabricante de vehículos eléctricos en la clasificación del S&P 500, ya que está a punto de superar la barrera de los US$500.000 millones por primera vez desde 2007. El gigante del lujo VMH también está en la carrera.
El intercambio de posiciones entre las empresas, temporal o no, pone de relieve la mayor volatilidad de las acciones de Tesla. Una de las razones podría ser la elevada valoración de la empresa —las acciones cotizan a 41 veces sus ganancias futuras, frente a las 12 de Exxon y las 25 de LVMH—, que deja poco margen de error.
Pese a todo, los optimistas se mantienen, ya que algunos en Wall Street ven la venta masiva como un problema temporal provocado por presiones macroeconómicas más amplias. A largo plazo, dicen, los márgenes aún elevados de Tesla pueden dejarla mejor posicionada que sus pares para capear esta tormenta.
Por ejemplo, Cathie Wood, una ferviente defensora de Tesla y directora ejecutiva de Ark Investment Management, dijo en una entrevista con CNBC la semana pasada que su objetivo de precio para las acciones en 2027 es de US$2.000.
“Aunque los escépticos pueden centrarse en un margen bruto inferior al 20%, creemos que la obsesión con esta métrica no está justificada”, dijo en una nota Alexander Potter, analista de Piper Sandler. “Una vez que se asiente el polvo, Tesla debería rebotar”.
