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BLOOMBERG / Industria
miércoles 9 enero, 2019

El negocio de hierro brasileño es el más valioso del mundo

Esta industria sigue siendo un negocio rentable debido a que los principales costos mineros están muy por debajo de los precios actuales.

Jake Lloyd-Smith

Bajo medidas de seguridad extremas, el ultraderechista Jair Bolsonaro recibió este 1 de enero en Brasilia la banda presidencial de manos del expresidente Michel Temer. Foto: AFP

La industria mundial del mineral de hierro sigue siendo un negocio altamente rentable debido a que los principales costo mineros están muy por debajo de los precios actuales, según Macquarie Wealth Management, que dice que el título de negocio "más valioso" ha pasado de Rio Tinto Group a las operaciones de pellets de Vale SA.

Más del 95 por ciento del suministro mundial genera efectivo a US$60 la tonelada, e incluso hasta un 90 por ciento del mercado continúa generando efectivo a US$50, dijo Macquarie en un comentario. Si se ajusta la calidad para permitir un análisis comparativo, además de contabilizar los envíos a China, el negocio de pellets de Vale "ha reemplazado a Pilbara de Rio Tinto como la operación de mineral de hierro de más valor del mundo".

La industria mundial del mineral de hierro está dominada por unos cuantos productores, entre ellos la brasileña Vale, junto con BHP Group, Rio y Fortescue Metals Group Ltd. en Australia. La gigantesca escala y el énfasis en la eficiencia de estas empresas facilitan los bajos costes. El mineral de hierro de referencia registró una ligera caída el año pasado, aunque promedió casi US$70 la tonelada. El análisis de Macquarie destaca cómo los sólidos márgenes de los principales productores los protegen de una caída en los precios.

"El mineral de hierro sigue siendo una industria muy rentable: los costes medios de la industria han cambiado poco en los últimos dos años, y el coste marginal de los envíos por mar mantienen el rango de US$60 a US$70 la tonelada", dijo. “En un mercado principalmente equilibrado, no es de extrañar que el precio de referencia se esté negociando en una banda estrecha".

China es el mayor importador de mineral de hierro, y la campaña en los últimos años para acabar con la contaminación ha impulsado la demanda de las fábricas de mineral de mayor calidad, así como algunas formas de la materia prima, como los pellets. Esto han sido buenas noticias para Vale, que está desarrollando depósitos de muy alta calidad, aunque las principales mineras australianas también se han beneficiado del cambio.

El análisis de Macquarie cubrió 1.350 millones de toneladas de suministro, el 89 por ciento del mercado negociado. El estudio estima que habrá un excedente de envíos por mar de 36 millones de toneladas este año, solo 4 millones en 2020 y 18 millones en 2021.

"El mineral de baja calidad de Goa, Australia, Irán y el concentrado de Ucrania se encuentran en la parte superior de la curva", dijo Macquarie Wealth. "Debido a la presión de unos mayores descuentos para el mineral de baja ley, estos productores han reducido sus volúmenes (26 millones de toneladas el año pasado), desplazados gradualmente por Vale y Rio Tinto".


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