27 sep 2020
BLOOMBERG
jueves 6 agosto, 2020

La aprobación de la vacuna podría trastornar los mercados

Los inversores deben tener en cuenta la posibilidad de que el éxito de una vacuna de coronavirus convulsione los mercados al provocar una ola de venta de bonos y una rotación de la tecnología hacia los valores cíclicos, advirtió Goldman Sachs Group Inc.

Cormac Mullen

Brasil: voluntarios recibieron dosis de la vacuna contra el Covid-19 de la Universidad de Oxford. Foto: AFP
jueves 6 agosto, 2020

El aumento de la probabilidad de que se apruebe una vacuna para finales de noviembre no está contabilizado totalmente en los mercados de renta variable y, para entonces, ya se conocerá el resultado de las elecciones estadounidenses, escribieron estrategas entre los que figuran Kamakshya Trivedi en un comentario el miércoles. Los inversores también sabrán cómo el inicio del año escolar habrá impactado la propagación del coronavirus, señalaron.

La aprobación de una vacuna podría “cuestionar los supuestos del mercado tanto respecto a los ciclos como a las tasas reales eternamente negativas”, escribió el equipo, agregando que tal escenario puede respaldar curvas de rendimiento más pronunciadas, valores cíclicos tradicionales y bancos, al tiempo que cuestiona el liderazgo de los valores tecnológicos.

Si esto sucediera, junto con un cambio en la Administración de EE.UU., la renta variable de los mercados emergentes podría beneficiarse “si los riesgos de la política comercial disminuyen mientras aumentan los riesgos fiscales de EE.UU”, según el comentario.

La aprobación de una vacuna podría “cuestionar los supuestos del mercado tanto respecto a los ciclos como a las tasas reales eternamente negativas”

Los estrategas señalaron que podría ser demasiado temprano para que los inversores se posicionen firmemente para tal cambio, pero recomendaron operaciones en opciones como forma de abordar el tema. Por ejemplo, algunas opciones call del S&P 500 todavía resultan atractivas, y Goldman ve una posibilidad de alza a un nivel de alrededor de 3.700 en caso de que haya una vacuna pronto.

Ello contrasta con un posible recorrido negativo a 2.200 en caso de que haya una reversión significativa de la actividad por una segunda ola del virus, agregaron los estrategas. El índice de referencia de Estados Unidos cerró justo por debajo de 3.328 el miércoles.

El equipo de Goldman fue más directo en mantener su visión bajista sobre el dólar.

“El rango de resultados es amplio y nuestra mayor confianza todavía está en la debilidad continua del dólar estadounidense”, dijeron.


Comentarios

RECOMENDAMOS...

Periodismo puro

© Perfil.com 2006-2018 - Todos los derechos reservados

Registro de Propiedad Intelectual: Nro. 5346433 | Edición Nº 5131

Domicilio: California 2715, C1289ABI, CABA, Argentina  | Tel: (5411) 7091-4921 | (5411) 7091-4922 | Editor responsable: María José Bonacifa | E-mail: perfilcom@perfil.com | Propietario: Editorial Perfil S.A.