Son algoritmos, robots, inteligencia artificial y también operadores frente a pantallas de la agencia Bloomberg que toman decisiones en segundos y compran y venden millones de dólares en activos de un país. Entran en masa. Y salen en masa. Toman alguna variable concreta, un dato cierto, y le añaden teorías, conspiraciones, versiones, humores y apuestas descarnadas, tan irracionales cuando los números están positivos como cuando están negativos. “Hace un año tenía el 80% de mi portafolio en pesos y el 20% en dólares; hoy es exactamente al revés”, dice un conocedor manager de capitales en la Argentina. “Ningún gerente de un fondo se quiere quedar con activos argentinos en este momento, porque si cierra el ejercicio le va a tener que explicar al directorio por qué es el único que lo hizo”, explica otro ejecutivo de banca de inversión.
¿Y qué es este clima? Son papers, cálculos, rumores y pronósticos que hoy construyen al menos cinco ideas que redoblan la salida de capitales de la Argentina. En julio, según el Banco Central, de hecho, la “inversión de portafolios” fue negativa en más de US$ 1.000 millones.
- Dólar a $ 35. Una parte del mercado entiende que la corrida cambiaria está lejos de haber terminado y hace cálculos. “Tiendo a ver hoy que el tipo de cambio hoy es más parecido al de convertibilidad”, explica un asesor que conoce Wall Street. Es decir, calcula cuánto da la base monetaria más el volumen de Lebacs que no está en manos de los bancos dividido las reservas. “Eso hoy da 34,50 o $ 35”, suelta sin más. “Cuando asumió Macri daba un montón, pero había crédito y no importaba; sin crédito, se impone”.
- Default. Sin sustento para los brokers serios, circula la idea de que al Gobierno no le van a alcanzar los dólares ni aún con los del Fondo Monetario Internacional (FMI) para hacer frente a los vencimientos del año que viene.
- Bola de Letes. En esa línea, si bien el Gobierno asegura que las necesidades de financiamiento son US$ 7.500 millones en 2019, a otros, como al banco JP Morgan, ese número se le va a US$ 20 mil millones cuando suman las letras del Tesoro en dólares que deben ser renovadas.
- Ajuste I. “El Gobierno no tiene fuerza para hacer el ajuste fiscal”, vaticinan los brokers más duros. “No puede tocar jubilaciones y el peronismo no le avala un presupuesto de ajuste”, afirman.
- Ajuste II. Si hace el ajuste, al mismo tiempo, entienden que se alejarían las chances de que sea reelecto, y por ende, que “hay que huir porque puede volver el populismo”, una idea que ni matizan por el efecto de la causa de los cuadernos. Todo pesimismo: “Afectarán los negocios”, dicen, y habrá más recesión.
