Vacunas podrían cambiar la suerte de estas monedas emergentes

Las vacunas contra el covid-19 podrían estar a punto de restablecer la suerte de dos monedas latinoamericanas.

Los pesos de México y Chile se encuentran en una posición privilegiada para recuperarse mientras las vacunas finalmente se distribuyen, según un estudio de 12 monedas de mercados emergentes realizado por Bloomberg para medir los índices de confinamiento frente a la cobertura de vacunas y valoraciones relativas.

Las monedas latinoamericanas se vieron fuertemente afectadas por la pandemia, en general, y el gradual debilitamiento del dólar desde marzo no ha logrado revertir el daño. Ahora, Chile y México han conseguido más vacunas que sus pares de mercados emergentes, después de imponer algunas de las medidas de confinamiento más estrictas. Eso está impulsando el optimismo para un resurgimiento económico.

“América Latina está en una buena posición porque acaba de comenzar la reapertura y queda mucho por hacer”, dijo Pierre-Yves Bareau, quien supervisa más de US$49.000 millones como director de inversiones para deuda de mercados emergentes en JPMorgan Asset Management, en Londres. “El impacto de la vacuna también es más importante en comparación con mercados que han manejado mejor el virus, como Asia”.

Chile aprobó el uso de la vacuna de Pfizer Inc.-BioNTech SE la semana pasada, y se espera que comience a administrar las primeras dosis en los próximos días. México comenzará a hacerlo el jueves, dijo su subsecretario de Prevención y Promoción de la Salud, Hugo López-Gatell.

Sin embargo, no hay garantía sobre la rapidez con la que llegarán todas las vacunas, su eficacia o incluso si algunas llegarán al mercado después de estrictas pruebas. Además, algunos países podrían tener dificultades para cumplir con las condiciones necesarias para distribuir las vacunas.

Es posible que los avances en el peso mexicano también sean limitados después de que el reciente repunte lo dejara con una valoración neutral, con un tipo de cambio real efectivo de 0,4% por encima del promedio de cinco años. El peso chileno está infravalorado en 5,6%.

NOTA: Marcus Wong es estratega de mercados emergentes de Bloomberg News. Las observaciones que hace son propias y no pretenden ser un consejo de inversión.