La Reserva Federal está tratando de adelantarse a las posibles interrupciones de financiación causadas por el coronavirus, aumentando las inyecciones de efectivo en las próximas semanas hasta US$505.000 millones, en un intento por mantener los mercados de financiamiento a corto plazo funcionando sin problemas hasta el final del trimestre.
La sucursal del banco central de Nueva York dijo el miércoles que realizaría operaciones adicionales de acuerdo de recompra que podrían llevar su apoyo para este rincón crucial de los mercados financieros más allá del total de US$490.000 millones que ofreció a fin de año. Los formuladores de política están tratando de evitar una repetición de septiembre, cuando los costos de los préstamos a corto plazo aumentaron en medio de desequilibrios en la oferta y la demanda de efectivo.
El anuncio del organismo que encabeza Jerome Powell cubre las operaciones a partir del jueves, y se produce cuando las acciones están cayendo en picada por la preocupación por el daño a la economía del brote viral, que la Organización Mundial de la Salud ahora llama una pandemia. La turbulencia en los bonos del Tesoro, donde los rendimientos cayeron a mínimos históricos esta semana, puede haber influido en el enfoque de la Fed. La volatilidad en los diferenciales entre los valores del Tesoro más baratos de entregar y sus contratos de futuros asociados parecieron obtener una respuesta de los reguladores, según analistas.
“Los movimientos del mercado han sido tan violentos e inquietantes”, dijo el economista del mercado monetario de Jefferies Thomas Simons. “Eso me sugiere que si usted es la Reserva Federal, desearía inundar el mercado con liquidez antes de tiempo en lugar de intentar ponerse al día”.
Las acciones tecnológicas registraron la mayor caída desde 2010
El lunes, la Fed de Nueva York aumentó inesperadamente el tamaño de las ofertas de recompra de esta semana a US$150.000 millones para los movimientos de un día a otro, y US$45.000 millones para el periodo, a medida que los mercados financieros se convulsionaban, en comparación con US$100.000 millones y US$20.000 millones, respectivamente.
La Reserva Federal ahora planea ofrecer operaciones repo a plazo de 14 días dos veces por semana hasta el 9 de abril, por al menos US$45.000 millones. También llevará a cabo tres acciones de un mes de al menos US$50.000 millones a partir del jueves. El banco también aumentó su oferta intradiaria a US$175.000 millones diarios hasta el 13 de abril.
La Fed ha estado realizando ofertas de recompra y compras de letras del Tesoro, en un intento por mantener el control de las tasas de interés a corto plazo y reforzar las reservas bancarias. Los esfuerzos han calmado los mercados desde septiembre, cuando las tasas de recompra intradiarias se dispararon a 10%, y también ayudaron a calmar la preocupación sobre una posible crisis de efectivo a fines de 2019. La tasa a un día fue de alrededor de 1,21% el miércoles por la tarde, dentro del rango objetivo de la Fed de 1% a 1,25%.
