Según Fitch Ratings, las productoras de energía, las mineras, las aerolíneas y las compañías de consumo constituyen el grupo de crédito corporativo más riesgoso en América Latina, en medio de la creciente amenaza del coronavirus y una guerra de precios del crudo.
La rápida propagación del Covid-19, que ha infectado a más de 115.000 personas en todo el mundo, ha cambiado las perspectivas para los emisores de deuda corporativa de América Latina, asegura Jay Djemal, jefe de investigación crediticia para empresas latinoamericanas en Fitch.
“En todo caso, este año todos los ojos se fijarían en las elecciones estadounidenses”, dijo Djemal en una entrevista telefónica. “El coronavirus ni siquiera estaba en el radar”.
Los temores sobre el impacto del virus y el colapso de los precios del petróleo han asustado a los inversores de crédito, que han huido de los bonos latinoamericanos. La deuda vinculada a empresas, incluida la productora Petróleos Mexicanos y la aerolínea chilena LATAM Airlines Group SA cayó a mínimos históricos. Los bonos emitidos por la aerolínea colombiana Avianca Holdings SA, la petrolera argentina YPF SA y la productora de energía Perú LNG SRL se están negociando a niveles de estrés financiero o cerca de ellos, según datos compilados por Bloomberg.
Los bajos precios mundiales del petróleo reducirán las ganancias de las compañías de energía, mientras que las aerolíneas tienen dificultades para llenar sus aviones a medida que los viajeros vuelan menos debido a los temores sobre el mortal virus. Mientras tanto, una desaceleración económica mundial plantea desafíos para las empresas que dependen del gasto del consumidor y de los productos básicos, muchos de los cuales van a China, donde comenzó el brote. Brasil, Chile y Perú dependen más de China como mercado de exportación, según Fitch.
Nueve empresas de la región corren el riesgo de que Fitch reduzca su calificación a basura, incluido el minorista chileno Cencosud SA, la productora brasileña de papel Suzano SA y la Empresa Nacional de Telecomunicaciones SA, con sede en Santiago. Todas tienen la calificación de grado de inversión más baja, con una observación de calificación negativa o perspectiva negativa, según Fitch.
Las empresas con calificaciones crediticias especulativas son las más expuestas al empeoramiento de las perspectivas económicas, dijo Djemal. Los emisores con altos rendimientos en la región tienen casi US$5.000 millones en bonos globales con vencimiento este año, según la compañía.
“Los emisores de grado de inversión tienen más margen para hacer frente”, dijo. “Los emisores con altos rendimientos en la región están más expuestos a una rebaja”.
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