1st de March de 2021
ECONOMIA Salir del riesgo argentino
11-12-2020 11:46

Cedears o cómo dolarizarse en pesos con empresas del exterior

Una nueva forma de invertir en pesos con títulos ajustados al dólar son los CEDEARs, instrumentos financieros que crecen y suman cada vez más inversores.

Patricio Piaggio*
11-12-2020 11:46

Teniendo en cuenta que ahora existe un límite en la compra de dólares, cada vez más personas comienzan a interesarse en el mercado bursátil, principalmente en la Bolsa Argentina, que cuenta con diferentes instrumentos, ya sea de renta fija, en los cuales se encuentran los bonos, obligaciones negociables, Letras del Tesoro, etc; y los de renta variable, compuesto por acciones, opciones, y cedears, entre otros.

Si bien todos son atractivos, el foco actualmente se encuentra en los CEDEARs. Se trata de Certificados de Deposito Argentino, el cuál representa una pequeña parte de la acción original en el exterior, permitiendo invertir en empresas que cotizan en la principales bolsas del mundo, ya sea Wall Street como la Bolsa Asiática, tales como Amazon, Tesla, Coca Cola, Microsoft o Mercado Libre, entre otras,

Para que las acciones del exterior se conviertan en Certificados se utiliza lo denominado como “ratios de conversión”. Dichos ratios representan la cantidad de veces que se encuentra dividida la acción extranjera en el mercado local, permitiendo adquirir pequeñas partes de la acción, y se encuentra regulado por la Comisión Nacional de Valores.

Para explicarlo con un ejemplo, podemos decir que el ratio de conversión por cada acción en Wall Street de Apple es de 10:1, es decir que, por cada acción de la manzana mas conocida del mundo, existen 10 CEDEARs cotizando en pesos argentinos con un tipo de cambio implícito.

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La cotización de un Certificado de dicha empresa americana, es de $1.750.- aproximados, dándole la oportunidad al inversor minorista a poder ingresar al mundo de las inversiones con poco capital y explorar las oportunidades que ofrece.

Otros ejemplos de CEDEARS en pesos, cotizados al cierre de la jornada del jueves 10 de diciembre aproximados:

  • Tesla: $5.900.-

  • Coca Cola: $1.500.-

  • Amazon: $3.100.-

  • Mercado LibreE: $3.800.-

Y no solamente se acceden a las acciones mas conocidas a nivel mundial, sino que también se encuentran empresas de sectores relacionados a la medicina (como los laboratorios Pfizer, Astrazeneca), con el gaming (Amd, Nvidia), o con el área de entretenimiento (Netflix, Disney).

Incluso, existen empresas extranjeras que pagan dividendos durante ciertos momentos puntuales del año, permitiendo cobrarlos en dólar cable, tales como Walmart, Mc Donalds e IBM, entre otras.

Respecto de los certificados conviene tener en cuenta dos variables:

  • Cotización de la acción en su mercado original (acción subyacente)

  • Tipo de cambio

Respecto a la cotización del activo en el exterior, si sube la cotización del activo subyacente, acompaña a la suba del certificado, y la misma relación si se produce la baja de la cotización del mismo.

Respecto al tipo de cambio, cada CEDEAR va a contar con un tipo de contado implícito, similar al tipo de cambio contado con liquidación (o también conocido como dólar cable), determinándose de la siguiente manera:

- Tipo de cambio: (Cotización Cedear x Ratio de Conversión) /Acción subyacente

De este modo se desglosa el tipo de cambio implícito que tiene cada CEDEAR, que puede ser alto o bajo de acuerdo al momento en que se decida comprarlo y venderlo.

 

"Teniendo en cuenta que tenemos un tipo de cambio que año tras año aumenta, constituir una cartera de inversión a largo plazo con empresas sólidas de cada sector, es una buena estrategia para cuidar nuestros pesos", P. Piaggio

 

Por lo tanto, es conveniente analizar cada activo al momento de invertir, ya que puede ser que compremos una CEDEAR a una cotización baja del activo subyacente pero con un tipo de cambio alto, y lo mismo al inverso, lo cual dependerá de los objetivos y plazos a invertir, su conveniencia o no.

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Teniendo en cuenta que tenemos un tipo de cambio que año tras año aumenta, constituir una cartera de inversión a largo plazo con empresas sólidas de cada sector, es una buena estrategia para cuidar nuestros pesos.

Los instrumentos analizados se encuentran resguardados en Caja de Valores SA, sociedad depositaria la cuál se ocupa de la custodia de los valores negociables, ya sean públicos o privados, nacionales o extranjeros, evitando que cualquier problema financiero que exista en el país, corran riesgo nuestras inversiones.

Estos certificados se pueden adquirir de forma muy simple, ya sea:

  • con el banco en el cual uno tiene cuenta, averiguando con el sector generalmente de “inversiones”, o
     
  • con una sociedad de bolsa (broker de inversiones), donde no solamente se accede a instrumentos de renta variable, sino a toda la variedad de productos indicados anteriormente con una plataforma diseñada para el mismo.
     

* Contador, Asesor financiero y agente Productor CNV 1115, Dueño de Piaggio Inversiones. TW: https://twitter.com/piaggioinver

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