Los analistas privados consultados por el Banco Central revisaron al alza la proyección de inflación para este año, pero recortaron la caída prevista en la economía. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado de noviembre, difundido ayer por la entidad monetaria, la inflación estimada para diciembre 2020 es de 36,7% interanual, mientras que proyectaron una contracción en la actividad económica de 10,9% por el impacto de la cuarentena, y vislumbran un inicio de recuperación a partir del tercer trimestre de este año.
Además, los 42 participantes de la encuesta realizada entre el 26 y 30 de diciembre, calcularon un dólar mayorista promedio de $83 para fin de año.
Inflación. La expectativa inflacionaria anual es 0,9 puntos porcentuales superior a la del sondeo de octubre. Para noviembre, los analistas pronosticaron una inflación de 3,6% en relación a octubre, lo que significa una suba de 0,1 punto frente al REM anterior. De confirmarse esa cifra, se evidenciaría una leve desaceleración con respecto a la inflación de octubre, que fue de 3,8%. El dato oficial será informado por el Indec el 15 de diciembre.
El horizonte trazado para los meses siguientes muestra una tendencia levemente alcista o se mantuvo sin cambios en relación al sondeo previo: diciembre 4%, enero 4,1%, febrero 3,8%, marzo 4%, abril 3,5% y mayo 3,3%.
La perspectiva inflacionaria de 36,7% resultaría 17,1%. inferior a la variación registrada en diciembre de 2019 que había sido de 53,8%. La previsión de inflación para los próximos 12 meses se incrementó, ubicándose en 52,5% interanual, (+0,4 p.p. respecto de la encuesta pasada). Asimismo, elevaron a 50% los pronósticos de inflación para 2021, o sea 1,1 p.p. más que la medición anterior, y proyectaron un descenso hasta 36,4% en 2022 (+0,5 p.p).
PBI. La caída de 10,9% anual representa una reducción de 0,7 p.p respecto al cálculo anterior. Superada la etapa más estricta de la cuarentena que impactó mayormente en el segundo trimestre del año cuando la economía se derrumbó 16,2% contra el primeros tres meses, y se desplomó 19,1% interanual según las cifras informadas por el Indec, los analistas vislumbran que el PBI en el tercer trimestre evidencie una expansión de 13,2% comparado con el lapso abril-junio, lo que representa una mejora 2,7 p.p respecto al pronóstico relevado en la encuesta previa.
No obstante, la expectativa de crecimiento para el último trimestre de 2020 y el primero de 2021 evidencia una desaceleración del ritmo de crecimiento:
Para el cuarto trimestre de 2020 predicen un repunte de 2,8%, que está 0,1 p.p por debajo de lo que previsto en la medición previa. Para el primer trimestre de 2021 auguran un incremento de 0,9%. Para 2021 esperan un rebote del PBI de 4,8%, que significa 0,3 p.p más que el REM anterior, y para 2022 vaticinan un crecimiento de 2,5%.
Dólar Los analistas proyectan que el tipo de cambio nominal promedio alcance $83 por dólar en diciembre 2020 ($1, por debajo del REM anterior) y $126,45 a fines de 2021. Así, la variación nominal para 2020 es de 38,6% interanual, y alcanza al 52,3% para 2021.
