Aunque los detalles de todos los instrumentos quedarán definidos una vez aprobada la ley en el Congreso y emitidas las reglamentaciones, ésta es una guía para los interesados en el proyecto de canje de dólares por bonos que ofrece el Poder Ejecutivo.
1¿Qué está haciendo el Gobierno? Ante la falta de dólares en la economía, busca captar los fondos que están fuera del sistema, en el país o en el exterior, para financiar inversiones y reforzar las reservas. Por eso ofrece instrumentos financieros: un bono en dos versiones en dólares que pagan intereses (el Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo Económico –Baade– y el Pagaré de Ahorro para el Desarrollo Económico –Pade–) y un Certificado de Depósito para la Inversión (Cedin), que no paga intereses pero permite comprar y vender propiedades en dólares. Los detalles, en cada caso, se terminarán de definir cuando estén las reglamentaciones correspondientes.
2¿Cómo se consigue un Baade? Es un bono público tradicional al que pueden acceder también personas físicas y jurídicas vía sociedades de Bolsa. Lo emite el Tesoro de la Nación. Para los especialistas, resulta más tentador para quienes tengan más espalda económica y no necesiten el efectivo para alguna operación. Tiene un vencimiento en 2016 y paga intereses semestrales con una tasa de 4% anual en dólares. Pueden entrar en la compra de estos bonos también inversores que tengan sus dólares declarados.
3¿Dónde van los dólares que se blanquean con la compra del bono? El Gobierno orientará los fondos a inversiones en el sector energético que, si bien no fueron definidos aún, tendrán como destino el financiamiento de la exploración, la explotación y el refinanciamiento de combustibles. En especial, serán una vía de financiamiento para la estatizada YPF.
4¿Para qué sirve el Pade? Es otro instrumento que contiene el proyecto del blanqueo de capitales y que no se mencionó el pasado martes. Estará expresado en dólares y será utilizado para financiar proyectos de infraestructura e hidrocarburos. El Gobierno explicó que es una versión en pagaré del Baade, que posiblemente suscriban los inversores institucionales. El banquero Alfredo Piano soltó que podría ser una vía para el atesoramiento en dólares con pesos, aunque fue luego desmentido.
5¿Cómo se consigue un Cedin? La persona o empresa que tienen capitales no declarados debe presentarse en un banco. Allí presentará sus dólares y a cambio recibirá un papel –el Cedin– por la misma cantidad de dinero. Estos títulos, que no presentan interés, son endosables y no tienen un límite para eso. Lo emitirá el Banco Central.
6¿Dónde van los dólares que se cambian por un Cedin? Los dólares ingresados quedarán “encajados al 100%”; es decir, se inmovilizarán en el BCRA y el Gobierno no los podrá usar hasta que los devuelva al portador del Cedin.
7¿Tienen vencimiento? Quienes tengan un Cedin tienen la posibilidad de conservarlos porque no tienen fecha de vencimiento. También podrán venderlos en pesos en el mercado secundario o emplearlos para comprar o arreglar una vivienda. El portador del Cedin podrá canjearlo por los dólares en el Banco Central, previa certificación de que realizó una operación inmobiliaria o de construcción.
8¿Se pueden comprar otros bienes más allá del mercado inmobiliario? Por ahora, los Cedin no podrán utilizarse para comprar maquinarias ni inversiones productivas pero, según el éxito del blanqueo, hay rumores de que podría extenderse a otros sectores de la economía que están estancados.
9¿Qué quiere decir que cotizan en un mercado secundario? Una vez que son emitidos por el Tesoro o el BCRA, se podrán comprar y vender como otros activos financieros, en dólares o en pesos. Cada instrumento se pagará a un valor que será menor que la cantiad de dólares entregados originalmente. De la compraventa en pesos surgirá un tipo de cambio que, en los hechos, será mayor al oficial.
10¿Estos instrumentos reemplazarán al dólar blue? Como de forma encubierta creará nuevos tipos de cambio más altos que el oficial, el Gobierno espera que desaliente la demanda de dólares en el mercado ilegal.
