Uno de los principales temas de discusión en las rondas informales entre economistas es qué consecuencias tendrá para la próxima gestión de gobierno los crecientes costos de mantener al mercado cambiario “bajo control”, con el objetivo de mejorar las expectativas de los consumidores de cara a las elecciones. Hay una especie de teorema de la transición: a mayor calma, más pesada la herencia.
Profundizar el atraso del tipo de cambio podría dar ciertos beneficios en la actualidad pero será al mismo tiempo un búmeran; la expectativa de un salto en el tipo de cambio después del 10 de diciembre haría que el sector agroexportador venda y liquide poco, especialmente en el último trimestre. Asimismo, los importadores buscarán adelantar pagos y el Banco Central se vería obligado a vender muchos dólares sacrificando reservas.
Maximiliano Castillo Carrillo, director de ACM, señaló a PERFIL que, en principio, “lo que está claro es que este nivel de tipo de cambio no es razonable, y por eso es necesaria toda una batería de medidas para sostenerlo”.
Cada mes que pasa con un tipo de cambio en esta situación sólo hace que la corrección que llegue después deba ser mayor, según su visión. En las condiciones actuales, “no hay manera de reactivar la economía, salvo que se consiga financiamiento de cifras cerca de US$ 10 mil o US$ 15 mil millones y se logre reestructurar el vencimiento del Boden 2015 por el que se deben pagar en octubre unos US$ 6.500 millones”.
También remarcó que el financiamiento necesario no sólo depende de emisiones soberanas, sino que también puede provenir de provincias, grandes empresas, y con eso se puede recuperar un poco de actividad. “La próxima gestión va a tener a favor las expectativas positivas que acompañan siempre a un nuevo gobierno, pero luego deberá asumir costos políticos por medidas que están pendientes”.
Al respecto, enumeró un necesario cierre del capítulo con los holdouts, buscar una política fiscal sostenible, y abordar el complejo problema de las tarifas.
