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miércoles 1 abril, 2020

Radar Fed: Lo que hace la Reserva Federal y dicen sus miembros

Esto es Radar Fed, un resumen de comentarios desde la reunión de política monetaria del 15 de marzo:

Vincent Del Giudice

Bloomberg Default Foto: Bloomberg
miércoles 1 abril, 2020

Esto es Radar Fed, un resumen de comentarios desde la reunión de política monetaria del 15 de marzo:

  • Próxima reunión programada: 28-29 de abril
  • Portal del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), clic aquí
  • Para próximos eventos, clic aquí
  • Para la base de datos históricos de discursos de la Fed, clic aquí

1 de abril

ORADOR: William Dudley, expresidente de la Fed de Nueva York

  • ÁMBITO: Columna de opinión Bloomberg
  • COMENTARIO: La Fed “ha hecho todo lo posible para mantener el flujo de dinero hacia los hogares y las empresas que, por causas ajenas a su voluntad, han sufrido por las medidas necesarias para contener el coronavirus. Pero no puede ni debe rescatar a todos. Muchas compañías fracasarán, especialmente aquellas altamente apalancadas”.

Ver: La Reserva Federal no debería rescatar a todos: Bill Dudley

31 de marzo

ORADOR: Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland

  • ÁMBITO: Entrevista con CNBC Television
  • COMENTARIO: Con respecto al desempleo, “probablemente estamos estimando en la Reserva Federal de Cleveland no el 30%, pero ciertamente algo por encima del 10%, lo cual es razonable dado que hemos cerrado muchas partes de la economía”.
    • “Espero ver algunos números muy malos saliendo de la economía en el primer trimestre, en el segundo trimestre, y luego, lo que parezca salir dependerá realmente de cómo proceda el virus”.

Ver: Mester espera que pico de desempleo en EE.UU. supere 10%

ORADOR: Mary Daly, presidente de la Fed de San Francisco

  • ÁMBITO: Yahoo Finance
  • COMENTARIO: “No puede haber millones de personas que pierdan sus empleos y decenas de miles de trabajadores despedidos por un periodo indefinido sin llevar a la economía a una recesión. La duración de esa recesión, por supuesto, se verá afectada por la evolución del virus”.
    • “Si hacemos lo correcto y nos refugiamos y frenamos la propagación del virus, la economía estará en mejor posición para recuperarse”.

Ver: Daly dice que la economía estadounidense probablemente ya esté en recesión

ÁMBITO: Declaración sobre el mecanismo de recompra

  • COMENTARIO: La Fed abrió un acuerdo temporal de recompra para bancos centrales extranjeros, a fin de apoyar el funcionamiento de los mercados financieros.
    • El programa permitirá a los participantes cambiar temporalmente bonos del Tesoro por dólares.

Ver: Fed inicia mecanismo de recompra para proporcionar dólares a bancos centrales

  • Ver también: El servicio de repos en el exterior de la Reserva Federal puede evitar ventas apresuradas de bonos del Tesoro de EE.UU.
  • Ver también: La Fed emite un retraso de seis meses en el marco de control bancario

Opinión de Bloomberg: Brian Chappatta sobre Dónde la Fed debería trazar la línea (Podcast)

30 de marzo

ORADOR: James Bullard, presidente de la Fed de San Luis

  • ÁMBITO: Entrevista de Bloomberg Television con Michael McKee
  • COMENTARIO: La línea de crédito Main Street se encuentra “en la fase de diseño en este momento”.
    • Informes anecdóticos le dan la sensación de que las empresas y las familias están haciendo una pausa en todo el país para protegerse del coronavirus.
    • “La idea de que hay mucha variación regional aquí probablemente no sea la mejor forma de pensar sobre esto. Creo que casi todos han aceptado la idea de que hay que tener mucho cuidado en cuanto a salir y mucho cuidado en cuanto a propagar este virus”.

Ver: Bullard dice que línea de crédito Main Street de la Fed está en ‘fase de diseño’

Opinión de Bloomberg: Créditos corporativos más flexibles de la Fed llaman a problemas: Narayana Kocherlakota

28 de marzo

Ver: La Fed trae el sistema financiero mundial de regreso del abismo

27 de marzo

ORADOR: Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis

  • ÁMBITO: Artículo de opinión de Washington Post
  • COMENTARIO: “Si hay un principio que formuladores de política deben tener en cuenta en el futuro, es este: Pequen ayudando a tantos trabajadores y empresas como sea posible en lugar de pecar por prudencia”.

Ver: Kashkari dice que no es momento de preocuparse por riesgo moral

  • Ver también: La Fed permite a bancos retrasar golpe de capital en contabilidad de pérdidas

ORADOR: Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta

  • ÁMBITO: Bloomberg Television
  • COMENTARIO: “Existe la posibilidad de que una vez que la crisis de salud pública esté bajo control y ya no tengamos ese problema, la economía pueda recuperarse con solidez”.
    • “Puede que sea difícil durante el próximo mes o dos, y luego gran parte de la trayectoria dependerá de cómo lidiemos con el problema de salud pública”.

Ver: Bostic dice recuperación económica de EE.UU. tras virus podría ser sólida

  • Ver también: Fed de Nueva York no recibe ofertas en su operación repo a 84 días

ORADOR: Robert Kaplan, presidente de la Fed de Dallas

  • ÁMBITO: Bloomberg Television
  • COMENTARIO: Se espera que el desempleo en EE.UU. llegue a su punto más alto “en la adolescencia baja y media” este año, a medida que las empresas se recuperan de la pandemia de coronavirus, antes de recuperarse a aproximadamente 7%-8% para fin de año.

Ver: Kaplan proyecta que desempleo alcanzará punto máximo en adolescencia baja y media

Opinión de Bloomberg: Riesgos de curación de la Fed son peores que la enfermedad: James Bianco

Opinión de Bloomberg: ¿Qué más podría hacer la Fed? Mucho: Tim Duy

26 de marzo

ORADOR: Jerome Powell, presidente de la Fed

  • ÁMBITO: Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera en Washington
  • COMENTARIO: La Fed está trabajando para lanzar la línea de crédito Main Street para empresas más pequeñas.

Ver: Powell dice que la Fed está comprometida a usar todas las herramientas para proteger la economía

  • Ver también: Fed lanzará ayuda de crédito multimillonaria

ORADOR: Jerome Powell, presidente de la Fed

  • ÁMBITO: Programa “Today” de NBC
  • COMENTARIO: La Fed mantendrá los esfuerzos para respaldar el flujo crediticio durante la pandemia de coronavirus.
    • “Seguiremos haciéndolo de forma enérgica y abierta, como lo hemos hecho”.
    • “En lo que respecta a estos préstamos, no nos vamos a quedar sin municiones. Eso no ocurre”.

Ver: La Fed “no se quedará sin municiones”, promete Powell

  • Ver también: Cinco conclusiones de la entrevista de Powell en el programa ‘Today’: TOPLive

25 de marzo

ORADOR: James Bullard, presidente de la Fed de San Luis

  • ÁMBITO: Llamada telefónica en conferencia con reporteros
  • COMENTARIO: Hasta 46 millones de trabajadores estadounidenses empleados en sectores de servicios de “alto contacto” podrían verse afectados por las políticas de quedarse en casa para enfrentar el coronavirus.
    • “Las reclamaciones de seguro de desempleo se dispararán. Lo vimos en los datos canadienses”.

Ver: Bullard espera que solicitudes de desempleo de Estados Unidos se “disparen”

  • Ver también: Bullard dice a CNBC que 2T verá la mayor interrupción de la pandemia

ORADOR: Ben Bernanke, expresidente de la Fed

  • ÁMBITO: Entrevista CNBC
    • COMENTARIO: Ve el coronavirus como más cercano a un desastre natural, muy diferente a la Gran Depresión.

Ver: Bernanke dice que Powell, la Fed se han mantenido al frente del problema: CNBC

24 de marzo

ÁMBITO: Declaración sobre exámenes bancarios

  • COMENTARIO: Reducirá temporalmente los exámenes bancarios, especialmente de las entidades más pequeñas.
    • Las grandes entidades aún deben cumplir con el plazo del 6 de abril para presentar planes de capital en virtud del Análisis y Revisión Integral del Capital (CCAR, por sus siglas en inglés)

Ver: Fed reduce exámenes bancarios, pero continúa con pruebas de estrés

23 de marzo

ORADOR: James Bullard, presidente de la Fed de San Luis

  • ÁMBITO: Sitio web del banco
  • COMENTARIO: Estados Unidos debería declarar el equivalente a un descanso de tres meses para negocios no esenciales para combatir la propagación del coronavirus.
    • Recomienda que “el presidente y el Congreso declaren un ‘Período Nacional de Ajuste a la Pandemia’, proporcionando un punto focal natural para las expectativas de los formuladores de política y los estadounidenses en general con respecto a lo que está sucediendo”.
    • El período de tres meses podría acortarse o extenderse dependiendo de cómo progrese el virus.
    • “El primer objetivo durante el NPAP es reducir intencionalmente (¡reducir!) la actividad económica para cumplir con los objetivos de salud pública”.

Ver: Bullard pide declaración de descanso laboral de tres meses

Opinión de Bloomberg: Fed solo debe prestar al sistema bancario: Narayana Kocherlakota

ÁMBITO: Declaración de la Fed sobre ayuda a empresas, estados, municipios

  • COMENTARIO: La Fed anunció una segunda ola de iniciativas para apoyar la economía, incluida la compra de una cantidad ilimitada de bonos para mantener bajos los costos de los préstamos y la creación de programas para garantizar los flujos de crédito a las corporaciones y los gobiernos estatales y locales.
    • Planea programa Main Street Business Lending para apoyar a las pequeñas y medianas empresas.

Ver: Fed preparada para flexibilización cuantitativa ilimitada y ayuda para empresas, municipios

  • Ver también: Declaración del FOMC de la Reserva Federal, nuevos programas

22 de marzo

ORADOR: Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis

  • ÁMBITO: Transmisión de “60 minutos” de la CBS
  • COMENTARIO: “Algunas personas han sugerido que deberíamos brindar más apoyo directamente al mercado de bonos corporativos –y simpatizo con esos puntos de vista– y también al mercado municipal, asegurándonos de que los estados y las ciudades también puedan acceder a los mercados de capital”.
    • “Hay una variedad de cosas que la Reserva Federal podría hacer”.
    • “Estamos lejos de quedarnos sin municiones”.

Ver: Kashkari dice que la Fed puede hacer más; señala deuda corporativa y municipal

  • Ver también: La Fed y otros reguladores alivian las restricciones para los prestatarios afectados por virus

ORADOR: James Bullard, presidente de la Fed de San Luis

  • ÁMBITO: Entrevista telefónica con Bloomberg News
  • COMENTARIO: La tasa de desempleo prevista podría llegar al 30% en el segundo trimestre debido a los cierres para combatir el coronavirus.
    • Dice que el PIB podría caer un 50% sin precedentes.
    • “Todo está sobre la mesa” para la Fed en cuanto a programas de préstamos adicionales.
    • “Hay más que podemos hacer si es necesario” con la autoridad de emergencia existente.
    • “Este es un cierre parcial planificado y organizado de la economía estadounidense en el segundo trimestre”.
    • “El objetivo general es mantener a todos, hogares y empresas, enteros” con el apoyo del gobierno.

Ver: Bullard dice que la tasa de desempleo en Estados Unidos podría elevarse a 30% en el 2T

  • Ver también: La Fed podría proporcionar un apoyo masivo a empresas, estados en proyecto de ley

19 de marzo

ÁMBITO: Declaración de la Fed sobre los fondos del mercado monetario

  • COMENTARIO: El banco central amplía el programa de emergencia para proporcionar liquidez a los fondos mutuos del mercado monetario, permitiendo la compra de activos de fondos del mercado monetario municipales de un solo estado y otros exentos de impuestos.

Ver: La Fed amplía su programa de emergencia para incluir fondos municipales después de desbandada

  • Ver también: Los bancos centrales anuncian movimiento coordinado para mejorar las líneas de swap

ÁMBITO: Declaración de la Fed sobre la ventana de descuento

  • COMENTARIO: “Alentada” por el aumento en los préstamos de la ventana de descuento esta semana.
    • “La Reserva Federal agradece el uso continuo de la ventana de descuento por parte de los bancos para ayudarlos a canalizar el crédito a los hogares y las empresas”.

Ver: Fed alentada por impulso a préstamos gracias a ventana de descuento

ORADOR: Thomas Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond

  • ÁMBITO: Entrevista telefónica con Bloomberg News
  • COMENTARIO: Los funcionarios de la Fed deberían estar preparados para tomar más medidas para garantizar que los mercados financieros de EE.UU. continúen funcionando bien, incluida la posibilidad de comprar bonos municipales y expandir las compras del Tesoro más allá de los US$500.000 millones.
    • “El lugar donde podemos agregar más valor es haciendo que los mercados funcionen”.

Ver: Barkin dice que está listo para hacer más con ‘Miedo en los mercados’

18 de marzo

ÁMBITO: Fed ayudará a los fondos mutuos del mercado monetario en crisis

  • COMENTARIO: El Mecanismo de liquidez de fondos mutuos del mercado monetario “ayudará a los fondos del mercado monetario a satisfacer las demandas de reembolso de los hogares y otros inversores, mejorando el funcionamiento general del mercado y la provisión de crédito a la economía en general”
    • El Departamento del Tesoro proporcionará US$10.000 millones en protección crediticia.

Ver: Fed inicia programa de emergencia para ayudar a fondos del mercado monetario

  • Ver también: Fed establece líneas swap con nueve bancos centrales adicionales

ORADORES: Janet Yellen y Ben Bernanke, expresidentes de la Fed

  • ÁMBITO: Columna de opinión del Financial Times
  • COMENTARIO: Con respecto al coronavirus, la política fiscal tendrá que “hacer más” a medida que el impacto se haga evidente.
    • La Fed “debe garantizar que el daño económico de la pandemia no sea duradero”.
    • Debería garantizar el crédito disponible para los prestatarios que de otra manera serían solventes y que enfrentan problemas temporales.

Ver: La Fed debería hacer más contra el impacto del virus, escriben antiguos presidentes: FT

  • Ver también: Fed recurre a libro de jugadas de 2008 para contrarrestar impacto económico del virus
  • Ver también: CLO aceptadas como garantía para el programa de préstamos de emergencia de la Fed

17 de marzo

ORADOR: Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta

  • ÁMBITO: Entrevista telefónica con Bloomberg News y Reuters
  • COMENTARIO: Con respecto al coronavirus, “en esta etapa todo está sobre la mesa”.
    • “Continuaremos respondiendo de manera apropiada”.

Ver: Bostic dice que todas las herramientas están sobre la mesa para la crisis

ÁMBITO: Declaración de la Fed y otros reguladores bancarios

  • COMENTARIO: “Los bancos han aumentado a más del doble sus niveles de capital y liquidez en la última década y ahora son sustancialmente más seguros y más fuertes que antes”.
    • “Las agencias están alentando a los bancos a usar esa fortaleza para apoyar a los hogares y las empresas”.

Ver: Fed alivia las reglas de Wall Street e insta a préstamos a medida que se propaga el virus

  • Ver también: Fed reinicia línea de crédito de pagarés para aliviar tensión del mercado

ORADOR: Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland

  • ÁMBITO: Declaración
  • COMENTARIO: “Si la falta de liquidez del mercado continúa, apoyaré acciones de nuestra parte que aborden las necesidades de financiación, incluida la activación de líneas de crédito como las que la Reserva Federal ha utilizado en el pasado, incluida la línea de crédito de financiación de pagarés”, dijo, explicando su voto a favor de la reducción de tasas del 15 de marzo.

Ver: Mester cita línea de crédito de pagarés de la Fed como posible paso siguiente

ORADOR: Bill Dudley, expresidente de la Fed de Nueva York

  • ÁMBITO: Entrevista en Bloomberg Television
  • COMENTARIO: Con respecto al brote de coronavirus, la Fed está haciendo todo lo posible para respaldar la disponibilidad de crédito, pero no puede hacer nada sobre el shock inicial de la demanda.
    • La situación requiere un estímulo de política fiscal.
    • “Creo que una buena idea es enviar cheques a los hogares”.

Ver: Dudley: Enviar cheques a los hogares ‘es una buena idea’

Opinión de Bloomberg: Fed usó su bazuca. Ahora es el turno del gobierno: William Dudley

16 de marzo

ÁMBITO: Fed, otros reguladores bancarios, emiten un comunicado sobre la ventana de descuento

  • COMENTARIO: “Al proporcionar acceso inmediato a la financiación, la ventana de descuento ayuda a las instituciones depositarias a gestionar sus riesgos de liquidez de manera eficiente y evitar acciones que tienen consecuencias negativas para sus clientes”.
    • “Por lo tanto, la ventana de descuento apoya el flujo de crédito sin problemas hacia los hogares y las empresas”.

Ver: La Fed insta a los bancos a utilizar la ventana de descuento para ayudar al flujo de crédito

  • Ver también: Fed cree que bancos mantendrán préstamos a prueba por virus

15 de marzo

ORADOR: Jerome Powell, presidente de la Fed

  • ÁMBITO: Llamada en conferencia después de una reunión de emergencia
  • COMENTARIO: Objetivo de tasa de fondos federales reducido a 0%-0,25%
    • “Realmente vamos a ver si los mercados financieros vuelven a un funcionamiento más líquido y más normal”.
    • “Nos tomamos ese trabajo muy en serio. Probablemente sea lo más importante que estamos haciendo ahora”.
    • Se desconoce la duración de la desaceleración porque depende de cómo se desarrolle el contagio.

Ver: La Fed de Powell busca limitar el dolor de la recesión económica inevitable

  • Ver también: Una decisión de la Fed que solo Alan Greenspan podría amar: Daniel Moss
  • Ver también: Cinco conclusiones de la sesión informativa de Powell después del recorte de tasas de emergencia de la Fed: TOPLive
  • Ver también: Texto de la declaración del 15 de marzo del FOMC

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