La próxima compañía de citas en línea que saldrá a la bolsa probablemente no será barata, pero tal vez deba llegar a un punto intermedio con los inversionistas respecto a su valoración, según un analista y un administrador de cartera.
Una oferta pública inicial de Bumble podría valorar la aplicación de citas orientada a los milenials en tan solo US$1.100 millones, por debajo de los US$1.500 millones que buscaba en enero, según los cálculos del administrador de cartera senior de Synovus Trust, Dan Morgan.
El multimillonario Andrey Andreev, socio mayoritario de la empresa matriz de Bumble, está hablando con bancos como JPMorgan Chase & Co. sobre la posibilidad de cotizar en el Nasdaq, dijo a Bloomberg el mes pasado.
Ante la falta de presentaciones públicas que proporcionen información sobre las finanzas de la compañía, Morgan utilizó los múltiplos de precio promedio/ventas de tres compañías similares: Spark Networks SE, Meet Group Inc. y Match Group Inc. Match opera una cartera de compañías de citas en línea como OkCupid, PlentyOfFish, Match.com y Tinder, quizás la más similar a Bumble. Ambas están orientadas a milenials en zonas urbanas.
Morgan aplicó el múltiplo promedio a un ingreso estimado para 2019 de US$283 millones para obtener una valuación de la OPI de US$1.100 millones, aunque dijo que podría aumentar con el plan de Bumble de lanzar publicidad el próximo año.
"En este momento, solo estás mirando a las personas que pagan las cuotas de suscripción", dijo en una entrevista telefónica. "Mientras que cuando comienzas a rentabilizar a 41 millones de usuarios, los números pueden ser mucho más interesantes".
El analista de Bloomberg Intelligence Sean Handrahan espera una valoración pública de entre US$1.100 a US$1.500 millones o más, excluyendo cualquier descuento para los inversores de la OPI. Mencionó un modelo de flujo de efectivo libre descontado y un análisis de precios múltiples, asumiendo ingresos para 2019 de US$283 millones provenientes de una base de mercado desarrollado de 62 millones de usuarios potenciales. Dijo que otros dos factores que podrían impulsar la valoración por encima del nivel de US$1.500 millones son la expansión a mercados internacionales y la rentabilidad de la vertical de redes y amigos de la empresa.
Un portavoz de Bumble no quiso hacer comentarios y un vocero de Andreev, el accionista mayoritario del propietario de Bumble, Rimberg International Corp., no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios.
A pesar de los prometedores catalizadores en 2019, Bumble y Tinder enfrentan una posible amenaza de Facebook Inc. El gigante de los medios sociales ya ha comenzado a probar sus funciones de citas en la aplicación con usuarios colombianos y planea lanzarla en Estados Unidos en una fecha no especificada. Los inversionistas estarán atentos para ver qué tan exitoso será en quitar participación de mercado.
