El diagnóstico del Ministerio de Economía respecto del recalentamiento del mercado cambiario no tiene matices: es “especulación preelectoral” y se mantendrá hasta las elecciones de octubre, con más o menos picos según las noticias políticas. “El dólar blue mueve menos que la quiniela”, dijo de hecho ayer el titular del Palacio de Hacienda, Axel Kicillof, en su recorrida de campaña. Pero lo cierto es que la conducción económica sigue de reojo la cotización de ese mercado “chico, ilegal y poco representativo”, como suele decir el ministro, porque el pasado reciente revela que cada vez que la diferencia entre el tipo de cambio oficial ($ 9,17) y el paralelo ($ 14,49, al viernes) pasa el 60% se producen cambios. En enero de 2014, se devaluó el peso un 23%. En octubre pasado, voló Juan Carlos Fábrega del Banco Central, y llegó Alejandro Vanoli. Ahora, luego de anunciar un nuevo piso para la tasa de los plazos fijos (la misma primera medida que tomó Vanoli al asumir), hay un foco oriental para intentar pasar los meses de turbulencia: acelerar un blindaje de dólares desde Rusia y China. Apuntan a un puente verde de, en el mejor de los casos, unos US$ 3 mil millones.
Crema rusa. PERFIL confirmó que la semana pasada, una delegación enviada por el Banco de Desarrollo y Asuntos Económicos Exteriores de Rusia (Vnesheconombank) llegó a Buenos Aires para discutir con el ministro de Economía, Axel Kicillof, los términos del crédito de US$ 1.970 millones para financiar la construcción de la represa de Chihuido I, en Neuquén. En concreto, la preocupación de la entidad rusa es discutir la cuestión monetaria de la ingeniería financiera del proyecto. Además de probar las carnes de la Exposición Rural, estuvieron enfocados en conocer qué proyecciones maneja el Gobierno en torno al valor de la moneda local a mediano plazo.
Fuentes cercanas a la negociación del contrato que llevarán adelante entre Helport, Panedile, Chediack y los rusos de Inter Rao aseguran que incluso el Gobierno, necesitado de divisas, habría pedido que el banco desembolse “la mayor parte posible” de los fondos para la obra, incluso parte de lo que se fija como “de contingencia”. El pedido no habría prosperado. Una aproximación optimista es que para octubre lleguen como máximo entre US$ 100 y US$ 200 millones para los primeros movimientos de la obra.
La fecha es crucial para Argentina, por eso el ministro de Planificación, Julio De Vido, probablemente aterrice en Moscú en quince días. No sólo porque cualquier ingreso de dólares “pacifica” ánimos caldeados en la City, sino también porque en octubre vence el Boden 2015, lo que obliga a desembolsar (si no se renegocia), unos US$ 6.500 millones. Las reservas cerraron el viernes algo por encima de los US$ 33.900 millones.
Colchón chino. Al anunciar los nuevos pisos de tasas para plazos fijos, Vanoli se mostró esperanzado en que el nivel de reservas sea “lo más parecido a lo que es ahora”. Es decir: o descuenta que habrá una renegociación del Boden 2015, o bien calcula que entre eventuales colocaciones de deuda (hoy trabadas por los fondos buitre) y nuevas activaciones del intercambio de monedas que firmó Fábrega con China podría mantenerse un volumen de divisas similar.
Vanoli es fino en las proyecciones: pese al pago de la deuda, asegura que las reservas se mantendrán “en niveles superiores a los de octubre de 2014”, cuando él asumió al frente de la autoridad monetaria y las reservas rondaban los U$S 28 mil millones. Esa diferencia con el nivel actual explica, prácticamente, el pago del Boden.
El swap con China hoy lleva totalizados US$ 7.200 millones. Podría extenderse a US$ 9 mil millones luego que el directorio del BCRA aprobara un nuevo límite de hasta el 30% de las reservas internacionales, recuerda el último reporte del estudio Bein & Asociados, el estudio del economista que asesora al candidato oficialista Daniel Scioli.
Con unos US$ 1.800 millones “chinos” y todo lo que le pueden arañar al financiamiento ruso para obras, más alguna nueva colocación de deuda del Bonar 24 que consiga sortear eventualmente las trabas buitres, el Gobierno intentará cruzar la temporada de elecciones. Del éxito que tenga dependerá tanto la suerte oficial en los comicios como el panorama económico que legará.
Un auditor en la mesa
Designada por el Banco de Desarrollo y Asuntos Económicos Exteriores de Rusia (Vnesheconombank) para intentar destrabar la ingeniería financiera de Chihuido I, KPMG envió a su director de Infraestructura, Guillermo Ferraro, a las dos cumbres que, primero en Buenos Aires y luego en Neuquén, mantuvo con el subsecretario de Recursos Hídricos, Eduardo Bortolozzi, con otro funcionario de Planificación, Alejandro Lauría, emisarios del ministro de Economía, Axel Kicillof, y representantes de la consultora Sors.
Si bien desde el comienzo el Gobierno se mostró reticente a la designación de un auditor internacional, los rusos designaron a KPMG.
