A tres días hábiles de un “default técnico”, la Argentina se reencontró con el mediador Daniel Pollack en Nueva York pero no obtuvo resultados, al mantener su posición de pedir un stay o cautelar para negociar con los fondos buitre a partir de enero de 2014. Las reuniones seguirán la próxima semana, según coincidieron Economía y Pollack, con fecha a confirmar.
El encuentro de ayer duró 1.15 horas y fue el más breve hasta el momento. “No hubo mucho más para decir”, señalaron en el entorno de los negociadores. El special master Pollack emitió un comunicado para detallar que “no se llegó a una resolución de la impasse entre las partes”. En la reunión estuvieron presentes una vez más la procuradora del Tesoro, Angelina Abbona, el subprocurador, Javier Pargament, el secretario de Finanzas, Pablo López y el secretario Legal, Federico Thea.
“Se profundizó sobre los diferentes aspectos del litigio y las diversas alternativas que se presentan”, aseguró la cartera a cargo de Axel Kicillof, que volvió a reclamar condiciones “justas, equitativas, legales y sustentables para el 100% de los bonistas”.
Por fuera de las declaraciones formales, el Gobierno parece encaminarse a un “default técnico” porque el temor a que se disparen nuevos reclamos de los bonistas que ya entraron a los canjes pero que podrían reclamar el mismo trato que los buitres pesa más que el costo de no cumplir con los vencimientos. El mensaje oficial, además, es que la Argentina pagó, porque hizo el depósito por US$ 539 millones para cancelar el vencimiento del bono Discount del 30 de junio pasado: fue Griesa quien ordenó suspender el pago y el Bank of New York el que incumplió su contrato con el Estado.
La delegación argentina emprendió el regreso anoche, según informó Pollack, “para consultar y requerir instrucciones de su Gobierno”. Los fondos buitre no estuvieron presentes de la reunión y el mediador los puso al tanto por teléfono. Los representantes de NML Capital le aseguraron al mediador que “están dispuestos a reunirse” con él y con los representantes de la Argentina en los próximos días.
Decisión. El Gobierno prefiere el costo de pasar los meses que restan hasta fin de año bajo un default técnico que, en un primer momento, sólo afecta a los títulos del canje y generaría volatilidad y un riesgo de disparada del blue; daños “controlables” según los funcionarios. En los últimos días, el mensaje general fue de un bajo impacto de un eventual default sobre la economía real.
A contrarreloj, sin embargo, existe la posibilidad de que sean los demandantes los que pidan un stay. Según fuentes de Economía, la posibilidad es remota, pero los fondos podrían hacer este pedido para evitar una variable en la que podría verse comprometida toda la deuda, que se daría si se produce un pedido de “aceleración” de todo lo adeudado, lo que implicaría que la Argentina tenga que pagar todo lo que hoy tiene previsto financiar a 2038, cuando venzan los títulos.
“Lo que puede darse (o no) es una aceleración de las sumas adeudadas en virtud del default de pago. Se requiere el 25% de capital de cada serie y puede darse en algunas series y en otras no y no existe un plazo previo para hacerlo. Será un tema a discutir si los tenedores pedirán o no la aceleración. La misma puede luego ser curada, para lo que tampoco existe un plazo predeterminado. Para dicha cura se requiere el pago de los vencimientos no cancelados y un consentimiento de un 50% de capital de las series aceleradas”, explicó el abogado especialista en deuda Eugenio Bruno, socio del Estudio Garrido. El escenario de que el 25% de los tenedores hagan el reclamo tiene escasas probabilidades según el mercado, aunque no se descarta.
En tanto, el riesgo de que se dispare la cláusula RUFO llevó al Gobierno a descartar, a priori, varias de las alternativas que estaban en danza, como la entrega de un pagaré para canjearse por títulos a principios de 2015, aunque no todas las alternativas estarían agotadas.
El Central descarta una debacle pero se blinda
“No habrá default, yo no trabajo con escenario de default”, se ha escuchado decir a su entorno, con una firmeza que sorprende, al presidente del Banco Central, Juan Carlos Fábrega. El titular del ente monetario afirma que no tiene de corto plazo previsión de cesación de pagos, a pesar que tanto funcionarios del Ministerio de Economía como en la Casa de Gobierno bajan línea de una inevitable entrada en “default técnico” si el juez Thomas Griesa no repone una cautelar que permita pagar a los bonistas en regla y seguir negociando. Aunque no tiene en mente escenario de default, como dice, el Banco Central sí ha tomado decisiones que muestran cierta “precaución” por los días que se avecinan:
◆ Desde que la Corte Suprema de Estados Unidos rechazó tratar el caso argentino y dejó en firme el fallo a favor de los fondos buitre, el organismo sumó más de US$ 1.000 millones a las reservas, una parte para el pago previsto para el Club de París el próximo miércoles de US$ 650 millones.
◆ El viernes pasado se firmó un swap monedas con China, “que se va a usar”, que deja disponibles US$ 11 mil millones para estabilizar reservas.
