A las advertencias de la calificadora de riesgo Moody's sobre la gobernabilidad y la puesta en marcha de las reformas del presidente electo Javier Milei, se suma el banco de inversión JP Morgan y Barclays.
JP Morgan analizó en un informe que compartió con sus clientes que "el presidente electo Milei ofrece una agenda de reformas audaz, pero el principal desafío es que puede verse obstaculizada por la maniobrabilidad política”
Además, señaló que “se avecinan riesgos de gobernabilidad dada la falta de estructura partidaria y también la distribución del poder en el Congreso después de las elecciones generales”, por lo que “el presidente Milei necesitará negociar con otros partidos, en particular con el PRO".
En la misma línea, el banco estadounidense sostuvo que a partir del acuerdo de Milei con Mauricio Macri y Patricia Bullrich, que supondría la llegada de referentes del PRO al Gabinete, "puede mitigar los intentos de reformas más audaces, en particular la dolarización". JP Morgan cree que, de este modo, el libertario podría optar por un sistema bimonetario.
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En cuando a sus proyecciones, la entidad financiera indicó que "en el corto plazo, al asumir el cargo, esperamos un realineamiento del tipo de cambio anticipado, con un nivel consistente con el tipo de cambio paralelo, para realinear los precios relativos de manera firme, permitiendo que los controles de capital se eliminen gradualmente".
Respecto al plano fiscal, el informe de JP Morgan subrayó que "la necesidad de cerrar rápidamente la brecha fiscal de manera sostenible debería ser el eje de cualquier programa de estabilización y un ancla necesaria para generar credibilidad en el futuro".
"Creemos que el programa fiscal de Milei abogaría por un fuerte ajuste del gasto tanto a nivel central como federal, con el objetivo de eventualmente reducir la carga tributaria en el futuro”, agregó.
En este sentido, el informe precisó: “Si bien reconocemos las limitaciones políticas, pronosticamos un esfuerzo considerable de consolidación fiscal para el próximo año, con un saldo fiscal primario consistente con un resultado general del -1,7%".
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En tanto, desde Barclays dijeron que "los desafíos de gobernabilidad más relevantes es probable que provengan más de las calles que del Congreso. El sistema político de la Argentina es fuertemente presidencialista, y la mayor parte del paquete potencial de ajuste fiscal puede ser ejecutado por el ejecutivo, pero un aumento inicial en los niveles de inflación y una disminución en los salarios reales probablemente marcarán el tono de los primeros meses de Milei en el cargo".
Y agregaron que “los resultados económicos serán clave ya que determinarán si Milei es capaz o no de mantener el apoyo de los sectores de ingresos medios” y sostuvieron que “cuanto más rápido sea capaz la nueva administración de lograr una estabilización y una fuerte recuperación económica, mayores serán las posibilidades de que se desarrolle un círculo virtuoso de reformas”.
Cabe recordar que la entidad había señalado en un informe el mes pasado que preveía "un amplio margen para el deterioro del tipo de cambio, las tasas y el crédito en los próximos meses en caso de que el candidato libertario, Javier Milei, gane las elecciones en Argentina y apueste por un camino hacia la dolarización de la economía, que corre el riesgo de ser desordenado".
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Por su parte, desde la calificadora de riesgo estadounidense Moody’s advirtieron: "Si bien Milei propuso medidas contundentes durante su campaña, que podrían abordar con el tiempo los fuertes desequilibrios que actualmente paralizan la actividad económica de Argentina, distorsionan los precios relativos y reducen el poder adquisitivo, estas medidas, si se promulgan tal como se describieron, causarían un ajuste económico abrupto y profundo, colapsando la demanda interna y amenazando la estabilidad financiera”.
LD CP
