Brasil está vendiendo bonos en dólares por segunda vez este año, uniéndose a Gobiernos de mercados emergentes desde Perú hasta Turquía para aprovechar una reciente caída en los costos crediticios.
La nación más grande de América Latina está vendiendo más bonos existentes con vencimiento en 2025, 2030 y 2050 que pagan cupones de 2,875%, 3,875% y 4,750%, respectivamente, según un documento presentado el miércoles. La nación espera colocar los nuevos bonos con rendimientos cercanos al 2,5%, 3,8% y 4,8%, respectivamente, según una persona familiarizada con el asunto.
Las naciones en desarrollo se han apresurado a vender deuda en moneda extranjera en las últimas semanas, ya que el optimismo sobre el progreso de una vacuna contra el coronavirus y las expectativas de un estímulo económico en Estados Unidos incrementaron el apetito por el riesgo de los inversionistas y redujeron los rendimientos.
El diferencial promedio que los inversionistas exigen para mantener la deuda de los mercados emergentes sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. cayó en 50 puntos básicos a 370 en noviembre, según el índice JPMorgan EMBIG Diversified. Los swaps de default crediticio a cinco años de Brasil, una medida de la prima de riesgo, se redujeron en más de 60 puntos básicos en el último mes a 157 puntos básicos, el nivel más bajo desde marzo.
No es solo que los costos sean más bajos: las naciones también necesitan fondos para financiar las medidas para combatir la pandemia. Brasil está gastando una cantidad récord en 2020, de alrededor de US$107.000 millones, en estímulos que incluyen un pago de ayuda de emergencia a trabajadores informales. Se espera que la deuda pública aumente a 95% del PIB este año, según Fitch Ratings. La firma recientemente reafirmó la calificación de la nación en BB- con una perspectiva negativa.
Brasil utilizará los ingresos netos en efectivo de la venta de los bonos globales para el pago del endeudamiento pendiente, según la presentación.
A fines de noviembre, el Tesoro brasileño dijo que podría vender bonos en dólares antes de fin de año si veía una oportunidad. La última vez que Brasil recurrió el mercado de deuda internacional fue en junio, cuando la economía estaba saliendo de su peor período desde que comenzó la pandemia. La nación vendió US$3.500 millones en bonos con vencimiento en 2025 y 2030, que se están reabriendo ahora, con diferenciales de 263 y 324 puntos básicos, respectivamente. Las notas han subido desde entonces.
Los US$2.500 millones en notas con vencimiento en 2050, que también se están volviendo a utilizar, se vendieron originalmente en noviembre de 2019 con un diferencial de 265 puntos básicos sobre bonos del Tesoro equivalentes.
Citibank, Santander y ScotiaBank están coordinando el acuerdo.
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