Hay un nuevo bajista sobre el mineral de hierro en el campo de juego. Después de una serie de advertencias sobre posibles pérdidas por parte de Morgan Stanley y Goldman Sachs Group Inc., Capital Economics Ltd. llega ahora con un pronóstico de una caída de US$55 la tonelada métrica para finales de año.
"Tenemos un pronóstico bastante pesimista para la economía global", dijo Ross Strachan, economista principal de materias primas en una entrevista, que proyecta un rendimiento lento en el primer semestre en China. Pese al estímulo de Pekín, las medidas tardarán un tiempo en tener un impacto, dijo. Asimismo, los suministros enviados por mar deberían aumentar, especialmente de la mina S11D de Vale SA, dijo.
El mineral de hierro entró en el 2019 impulsado por un rally, con una racha de seis alzas semanales consecutivas, a medida que las fábricas chinas acumulaban suministros antes del comienzo del Año Nuevo chino en febrero. Ese avance impulsará las ganancias de las principales mineras, entre ellas la brasileña Vale, así como BHP Group y Rio Tinto Group, y los precios han subido pese a las señales de desaceleración del crecimiento en China.
Una campaña en China para contener la contaminación ha frenado algunas actividades industriales y ha impulsado las primas de la producción de mayor calidad.
Si bien las primas para el material de alto grado seguirán siendo "relativamente altas", éstas podrían suavizarse, según Strachan, quien ve una caída en los márgenes del acero. "Las presiones de costes a las que se enfrentarán las fábricas, dada la desaceleración económica mundial, animarán a algunas acerías a optar por la opción de menor ley".
Los precios al contado de referencia alcanzaron los US$75,10 la tonelada, el más alto desde noviembre, según Mysteel. Desde principios de año, el material ha aumentado aproximadamente un 4 por ciento, ampliando el alza del 11 por ciento de diciembre, que fue la mayor ganancia mensual en más de un año. Los precios no han registrado niveles tan bajos como US$55 desde junio de 2017.
Ha habido un repique de predicciones similares recientemente. Goldman Sachs advirtió que los precios del mineral de hierro por encima de los US$70 no son sostenibles, y se espera una caída a US$60. Credit Suisse Group AG anticipa un declive a US$61 en el segundo trimestre cuando finalice el reabastecimiento. Morgan Stanley también ha expresado su pesimismo.
Pero no todos esperan una caída. Wood Mackenzie Ltd. ha dicho esta semana que los precios se mantendrían en el rango US$65 a US$70 la tonelada, argumentando que "puesto que China sigue creciendo y con India al alza, este año se debería alcanzar un crecimiento global en el comercio marítimo de al menos 30 millones de toneladas”.
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Las señales de un crecimiento más lento en China han proliferado en medio de la disputa comercial con Estados Unidos. El producto interno bruto probablemente creció un 6,4 por ciento respecto al año anterior el trimestre pasado, según una encuesta de Bloomberg a economistas. Éste sería el ritmo más lento desde principios de 2009, tras la crisis financiera mundial.
"Tenemos una economía china que continúa avanzando muy lentamente, especialmente durante la primera mitad de este año", dijo Strachan. "A pesar de una mayor adopción de medidas de estímulo, éstas tardarán algún tiempo en tener un impacto".
