El Departamento del Tesoro de Estados Unidos aumentará la cantidad de deuda a largo plazo que vende a US$83.000 millones este trimestre, concentrando nuevamente los aumentos de deuda con cupones en valores con vencimiento a cinco años o menos.
En su anuncio trimestral de refinanciación del miércoles, el Tesoro aumentó las subastas de notas y bonos desde los US$78.000 millones en el trimestre anterior. Se trata del cuarto incremento trimestral consecutivo y el gobierno aumentará nuevamente las ventas de valores de todos los vencimientos, así como de deuda con tasa flotante. El Tesoro disminuyó el ritmo de los enormes aumentos de las subastas de bonos a dos, tres y cinco años durante el trimestre en curso en relación con el último trimestre.
El departamento también informó que el próximo año planea comenzar a incorporar nuevos valores ajustados a la inflación, o TIPS, a cinco años a su calendario de subastas, e hizo ajustes a su ciclo de TIPS a 30 años. Dejó sin cambios las ventas de sus ofertas actuales de TIPS este trimestre, pero sugirió que podrían comenzar a aumentar gradualmente después de febrero del próximo año.
El Tesoro venderá US$37.000 millones en notas a tres años el 5 de noviembre, en comparación con los US$36.000 millones que vendió el mes pasado y los US$34.000 millones en agosto. El gobierno aumentó a US$27.000 millones las notas a 10 años que se subastarán el 6 de noviembre, en comparación con los US$26.000 millones del trimestre pasado, mientras que aumentó los bonos a 30 años que se venderán el 7 de noviembre desde US$18.000 millones en agosto a US$19.000 millones. Las ventas recaudarán nuevos fondos por US$28.700 millones, indicó el Tesoro.
El departamento aumentará las notas a dos, tres y cinco años en US$1.000 millones mensuales durante los próximos dos meses, un cambio respecto a lo que anunció en agosto cuando el Departamento del Tesoro aumentó los montos en US$1.000 millones cada mes durante el trimestre. En noviembre elevará las subastas a siete, diez y treinta años en US$1.000 millones y mantendrá el tamaño de las subastas en ese nivel.
El departamento aumentará el tamaño de las subastas de notas a tasa flotante a dos años en US$1.000 millones en noviembre. Los cambios resultarán en una nueva emisión adicional de US$27.000 millones, que es inferior al aumento de US$30.000 millones anunciado en agosto.
El Tesoro también modificó su actual calendario de subastas de TIPS para ajustarse a su próxima nueva emisión. El departamento reemplazará la actual venta de reapertura de bonos a 30 años de octubre con los nuevos TIPS a cinco años. También a partir del próximo año, la subasta de reapertura de los bonos a 30 años se hará una vez en lugar de dos, como ocurre actualmente. La primera subasta de reapertura de bonos a 30 años se trasladará de junio a agosto. El Tesoro trasladará la venta de los TIPS a cinco años de agosto a junio.
Las necesidades de financiación de EE.UU. elevaron el déficit presupuestario a un máximo de seis años en el último año fiscal que terminó el 30 de septiembre. Al mismo tiempo, el apoyo de la Reserva Federal está disminuyendo y el banco central ha optado por no sustituir algunas de sus tenencias del Tesoro a medida que van venciendo. Además, el aumento de las tasas de interés está elevando el costo de financiar la deuda del país, que asciende a más de US$15,3 billones.
Las emisiones netas del Tesoro se disponen a aumentar más del doble este año calendario, a US$1,36 billones, respecto de los US$572.000 millones el año pasado, y se mantendrán altas en US$1,31 billones en 2019, de acuerdo con JPMorgan Chase & Co. Los estrategas de tasas de interés de la firma pronostican que las ventas netas de deuda con cupones ascenderán a US$1,17 billones en 2019, frente a los US$957.000 millones de este año.
Aalistas de los operadores primarios, entre ellos Citigroup Inc, Barclays Plc y Morgan Stanley, dijeron antes del anuncio del Tesoro que el gobierno no tendrá que aumentar las subastas con cupones nuevamente este año fiscal después del anuncio del miércoles. Cualquier necesidad adicional de financiamiento puede satisfacerse con el aumento de las ventas de notas, indicó el Tesoro.
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