El último informe de Moody’s anticipa un crecimiento del crédito de hasta el 50% y tasas de interés en descenso, una tendencia que ya se refleja en el comportamiento del sistema financiero local.
Para hablar sobre este tema, Canal E se comunicó con el economista Leonardo Piazza quien explicó el fenómeno observado por Moody’s: “Los bancos, al quedarse sin instrumentos del Estado como las Leliq y las Lelites, se vieron obligados a volver a prestar al sector privado”. Esta reconversión de las entidades financieras, junto con el ingreso de dólares producto del blanqueo, está potenciando la economía real.
“Entre diciembre de 2023 y abril de 2025, los depósitos en pesos crecieron un 200% y los préstamos, un 300%”, destacó Piazza. También en dólares se vio un salto significativo, en un contexto donde antes predominaba el estancamiento.
La consecuencia directa es visible en el consumo de bienes durables. “Cuando ves que se venden más motos, autos o electrodomésticos, es porque el crédito está haciendo su trabajo”, afirmó.
Blanqueo exitoso y remonetización económica
Uno de los puntos centrales del análisis de Piazza es la circulación de dinero que genera el blanqueo. “El blanqueo fue exitosísimo y está remonetizando al sector privado”, aseguró. Las PyMEs también aprovechan este contexto para financiarse a través de obligaciones negociables, lo que se traduce en mayor inversión y dinamismo económico.
En este escenario, “los bancos están adaptando sus líneas de crédito, su scoring y su estructura comercial al nuevo perfil de la economía”, indicó, resaltando cómo el sistema financiero comienza a alinearse con las necesidades productivas.
El Gobierno quiere que se gasten los dólares guardados
Ante la intención del Gobierno de incentivar el uso de los dólares ahorrados fuera del sistema, Piazza fue claro: “El tema de la confianza es clave”. Los argentinos guardan dólares “en el colchón” como refugio, una práctica basada en años de incertidumbre económica.
“El Gobierno está pensando en medidas que actúen como un cuasi blanqueo, pero si no hay beneficios impositivos o incentivos concretos, no va a tener éxito”, advirtió. Piazza enfatizó que para que el plan funcione, debe haber señales claras y reglas estables.
De la teoría a la práctica: cómo podrían salir los dólares
El economista explicó el circuito que el Gobierno busca activar: “Si los dólares del colchón se usan para comprar bienes, luego habrá que venderlos para pagar impuestos, eso incrementa la oferta de dólares, baja el precio y permite que el Banco Central compre”.
Este modelo, según Piazza, “tiene mucho de credibilidad técnica y es muy probable que funcione, pero requiere una gran dosis de confianza”. Para eso, es fundamental que se mantenga el proceso de desinflación y se garantice la seguridad jurídica de quienes reintegren dólares al circuito formal.
¿Hay señales de confianza en la sociedad?
Aunque aún incipientes, hay síntomas de cambio. “Yo lo estoy viendo mucho más cerca que hace cuatro meses”, señaló Piazza, remarcando que en ciertos sectores ya se percibe un mayor optimismo.
También hay un factor de necesidad: “Si una PyME tiene dos tornos y necesita un tercero para no fundirse, y tiene dólares guardados, va a invertir”, explicó. En ese contexto, la baja en las tasas de interés se vuelve un aliciente.
Sin embargo, advirtió que el proceso será gradual y requiere reformas estructurales. “Todavía falta la baja de impuestos, la reforma laboral, y mayor competencia leal para las PyMEs”, finalizó.
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