El economista y CEO de Win Securities, Fabio Saraniti, dialogó con Canal E y analizó la estrategia cambiaria del Gobierno y explicó por qué se está logrando una estabilidad inédita en el mercado. “Entramos en un esquema que no habíamos visto en el pasado en Argentina, por lo menos, en los últimos 30 años, del dólar”, afirmó.
Fabio Saraniti sostuvo que el Gobierno adoptó una lógica completamente diferente respecto al mercado cambiario. “Todo el mundo piensa que la única manera de comprar dólar, como fue siempre en la historia argentina, era entrar al mercado de cambios, comprar dólares e emitir pesos. El Gobierno se propuso hacer algo diferente esta vez”.
El Gobierno es el único que puede monetizar la economía
Luego, manifestó que hay un cambio fundamental: “El Banco Central no emite más pesos. Entonces, ¿quién es el responsable de monetizar la economía hoy en día? El único que puede hacer eso es el Gobierno”. En este sentido, explicó que lo hace de dos formas: “O comprando dólares o devolviendo pesos de las licitaciones primarias de bonos”.
Sobre la política monetaria actual, Saraniti destacó: “Desde que se libró el mercado cambiario, prácticamente ni inyectó ni sacó pesos. Hace que la tasa se mantenga en el mercado estable y que la tasa también esté muy estable”.
Cuáles son los nuevos instrumentos que estaría utilizando el Gobierno
Una de las innovaciones que mencionó es el uso de nuevos instrumentos financieros: “La otra forma que lo puso sobre la mesa, que también es novedoso es emitiendo un bono peso linked. ¿Qué significa esto? Un bono en dólares, pero que te da una tasa en pesos”.
A pesar de estas herramientas, el entrevistado remarcó que, “no creo que el Gobierno vaya a tener una avalancha de dólares emitiendo ni peso linked ni REPOs”, pero sí ve un camino claro: “El Gobierno se propone seguir teniendo superávit fiscal primario y financiero”.
En cuanto al potencial regreso de Argentina al mercado internacional de deuda, sostuvo: “Le faltarían más o menos 100 puntos básicos como para hacer una emisión al mercado internacional”. Y aclaró: “No creo que lo haga de manera apurada, porque, realmente, Argentina tampoco tiene un apuro en esta capacidad del acuerdo en el fondo”.
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