Corrida cambiaria sin techo: se licuó la confianza del acuerdo con el FMI

Este último viernes la economía acumuló un nivel de presión que llegó a niveles alarmantes. En Córdoba, el Forum Pyme, organizado por la Cámara Argentina de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (MPM), fue la caja de resonancia de los hechos que estaban en curso.

En este encuentro, el economista José Luis Espert dio una pista clave: “El Estado argentino, entre déficit fiscal y amortizaciones, necesita US$75.000 millones para llegar hasta fin de 2019, cuando se realizarán las elecciones presidenciales; entre lo que nos va a desembolsar en este período el Fondo y el resto de los organismos tenemos US$35.000 millones, faltan US$40.000 millones”, señaló Espert.

Luego advirtió: “Hoy tenemos el mercado de capitales completamente cerrado; además, por el Acuerdo con el Fondo no se pueden emitir pesos para financiar al fisco y, encima, el Gobierno tiene una meta de acumulación de reservas. Díganme cómo llega el Gobierno hasta fin de 2019”.

Mientras Espert decía esto en Córdoba, en Buenos Aires el Banco Central (BCRA) cerraba una jornada en la que había invertido US$150 millones por cuenta y orden del Ministerio de Hacienda y otros US$300 millones de sus propias reservas, para frenar un dólar que se acercó a los $30.

“¿Qué está pasando?”. Es lo que preguntó PERFIL Córdoba a un operador de la city porteña. “El mercado comenzó a descontar tres cosas: el Gobierno no se banca tomar las medidas más duras; esto licuó el impacto positivo del acuerdo con el Fondo y la subida a país emergente y, sin rumbo claro, el Central volvió a quedar corriendo a la crisis por detrás”, fue la explicación.

Ya cuando caía la noche de esa intensa jornada de viernes, trascendió de fuentes próximas al Gobierno nacional que este fin de semana el presidente Macri junto a su staff económico analizarían pedir una rectificación al acuerdo que apenas acaba de cerrarse con el FMI. En concreto, Argentina solicitaría se le permita usar las reservas del BCRA para frenar al dólar, lo que de darse puede derivar en metas más rígidas en otros frentes.

“Está claro que el Fondo no te va a dar dinero para que los argentinos viajen al exterior y ni siquiera para abonar la cultura del ‘colchoncito’ en verdes”, admitía una de las fuentes consultadas. A esta altura ¿en qué punto se encuentra la crisis económica que atraviesa el país?

Política, pánico y confusión. “La elección que el macrismo consideraba ganada en 2019, a partir del triunfo de octubre de 2017, no está nada clara. Ya no es obvio que la tengan ganada”, enfatizó Espert en Córdoba.

Asumir que el horizonte político se comenzó a poner turbio, sumado a tres datos de la economía real que desvelan al Gobierno (ruptura en la cadena de pagos, inflación sin control y recesión) llevaron a tomar una serie de medidas en la última semana que, si bien animaron a algunos sectores productivos y gremiales, sembraron confusión acerca del rumbo del plan económico.

“Parece que en algunos momentos entra (el Gobierno) en pánico”, comentó Espert al analizar los por qué de estas decisiones que pusieron algo de heterodoxia al ajuste ortodoxo que se venía a partir del acuerdo con el FMI.

Tales medidas son: autorizar a los bancos a utilizar fondos provenientes de encajes para aplicarlos a líneas crediticias destinadas a las Mipymes y al plan Ahora 12 y sus complementarios, cuando al mismo tiempo, el presidente del Central, Luis Caputo, advirtió que la tasa de política monetaria continuará en 40% por largo tiempo porque la inflación no baja. En un contexto inflacionario y que además comienza a ser recesivo, ¿por cuánto tiempo el sistema financiero podrá meter oxígeno a la producción y al consumo sin tocar los bordes de una crisis financiera?

Por otro lado, como la inflación no baja, el Gobierno decidió reabrir las paritarias. “En el sector privado está bien, pero no en el público porque no se van a cumplir las metas de ajuste fiscal”, señaló en medio de un acalorado debate con el público el economista Carlos Melconián, durante el Forum Pyme . Esto lleva a cuestionar ¿qué sentido tiene hacer un fuerte ajuste en obra pública indispensable si seguirá creciendo el gasto en salarios de una burocracia de baja productividad?

El tercer paquete de medidas que desorientó al mercado son las referidas a tarifas y petróleo. El nuevo ministro del área, Javier Iguacel, anticipó que se va a moderar el recorrido de aumentos de luz y gas domiciliario que había diseñado Aranguren. ¿En qué van a quedar las metas de reducción de subsidios comprometidas con el FMI? A su vez, las empresas petroleras aseguran que los precios de los combustibles tienen un retraso de alrededor del 30%. Coinciden en que el 3% pautado para julio quedó licuado por la devaluación que fue del 10%, desde que se cerró ese acuerdo el 1 de junio. Si este precio se sigue pisando regulatoriamente acumulará riesgos de una crisis futura.

Como señaló en la semana el exsecretario de Finanzas Daniel Marx, “lo que hemos leído últimamente (de las decisiones de Gobierno) son reacciones a cosas que no terminan de entenderse y no apareció la claridad requerida para decir hacia dónde va el barco”.

Según Espert, “la política volvió a dominar las decisiones económicas”, pero tanto él como Melconian creen que será la economía la que terminará definiendo el devenir político.