El índice de 3,4 por ciento de inflación de abril y la calma cambiaria de mayo fueron las principales buenas noticias económicas para el Gobierno en las últimas semanas. La mejora, no obstante, no evitaría que la inflación supere el 40% para 2019, aunque las proyecciones mejoran para mayo y los próximos 12 meses.
Así surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica todos los meses el Banco Central de la República Argentina. La entidad encuesta a analistas y especialistas del mercado para determinar proyecciones, que luego ofician de referencia para el Gobierno y economistas. Para 2019, el reporte de la autoridad monetaria anticipa una inflación que supere el 40%: a nivel general sería de 40,3% y núcleo en 40,5%.
Sobre la inflación de mayo, las consultoras estiman fue de 3,0%, un 0,2 menor al relevamiento anterior, con una tasa de variación inferior a la registrada en promedio durante el primer cuatrimestre del año, de 3,7% mensual. Comparada con la inflación del mes de abril de 3,4, sería un 0,4 menor, y se espera que el índice descienda hasta llegar al 2,1% en noviembre.
El ajuste monetario se dificulta y pone piso a la tasa de interés
El dato favorable además es que, en las previsiones de los analistas y especialistas para los próximos 12 meses, la inflación se ubica en 31%, un 0,4 menos que el relevamiento anterior, y estima un 22,6% proyectado para los próximos 24 meses.
En vistas a 2020, la expectativa de inflación de los analistas estima en 26,1% a nivel general y 24,8% para la inflación núcleo. Para 2021, las previsiones de inflación de los analistas del REM se elevaron a 19,1% y 18,1% respectivamente, ambos números un 0,1 superior al relevamiento anterior.
En términos del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019, se espera una caída de -1,5%, -0,2 más del -1,3% que se esperaba para el mes de abril. En vistas a 2020, redujeron el crecimiento previsto de 2,0% —antes era de 2,2%—, y la expectativa de expansión para 2021 se estableció en 2,5%.
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Consultados por la tasa de interés de política monetaria, los analistas del REM elevaron sus proyecciones: para junio estiman una tasa promedio de LELIQ en pesos de 69,0%, un 1,7% mayor respecto al reporte de abril, que luego desciende hasta llegar a un 55% en diciembre de este año, un 5% mayor a la encuesta anterior.
Respecto al tipo de cambio, esperan un dólar promedio para junio de $45,8, un $0,2 más que el relevamiento previo. Ese precio, estiman, seguirá creciendo con un hasta llegar a un valor de $51 en diciembre de 2019, pero refleja un un $0,2 menos que el previsto en la encuesta de abril.
A.G./F.F.
