"Próximamente tendremos nueva tasa de política monetaria y de plazo fijo por debajo de los valores actuales", adelanta el economista Salvador Di Stéfano al analizar algunos datos de la macroeconomía.
Según su mirada, el gobierno apuesta a bajar la tasa de interés. "La tasa implícita del dólar futuro se encuentra cómoda debajo del 60% anual, mientras que la tasa de plazo fijo se ubica en el 70% anual, y la tasa de política monetaria que se utiliza para remunerar los pasivos monetarios del Banco Central se ubica en el 80% anual. Esto nos indicaría que se viene la baja de tasa", adelantó en su informe diario.
Con la inflación proyectada a 12 meses entre el 120% y 130 % anual según el relevamiento de expectativa de mercado del Banco Central, las tasas pasivas que ofrecen los bancos son muy negativas. "Está claro que el plazo fijo UVA es mejor opción que el plazo fijo tradicional", indica el asesor de negocios y agrega que "La tasa de caución a plazos inferiores a los 30 días se ubica en el 72% anual". Vale consignar que la caución es una colocación que se hace en el mercado de capitales a plazos cortos y que hoy rinde más que la tasa de plazo fijo. En este punto el asesor aconseja "consultar a un agente de bolsa".
¿Qué pasa con el dólar?
En este contexto, el economista "lee" que el dólar billete sigue su recorrido bajista. "No hay emisión monetaria, con lo cual los pesos se van transformando en escasos, la recesión hace que las empresas y particulares tengan que desahorrar en dólares, y la demanda de billetes es muy escasa lo que invariablemente hace que el dólar deje de ser objeto de deseo", explica.
¿Cuándo llegará a su piso el precio del dólar?
Respecto a cuándo llegará a su piso la divisa norteamericana, para el analista de negocios "lo veremos cuando la cotización de los dólares que se transan entre particulares, sea igual al precio del dólar mayorista al que comprar dólares el Banco Central".
Sobre este punto agregó: "Para fin de mes el dólar mayorista podría ubicarse en $ 868,40, y para fin de mayo en $ 885,6, si el dólar billete baja a estos valores será indistinto vender el dólar en el mercado, o directamente en el mostrador de los bancos, algo que no está prohibido. Si eso ocurre, el Banco Central podría incrementar reservas y monetizar la economía", dijo.
El proceso de cambio en el régimen económico hizo que se pasara de una economía con déficit fiscal y emisión, a una economía con superávit fiscal y sin emisión sin respaldo. "Como ajustamos el precio de las tarifas, la inflación sigue siendo elevada, el consumo público, cae, al igual que el consumo privado. La única forma de que la economía pueda reactivar es si llegan inversiones", confirma Di Stéfano.
La recuperación más en forma de "pipa de Nike" que con fuerte rebote
Al referirse a cómo será la recuperación, Di Stéfano mencionó que el sector privado se encuentra aturdido ante el cambio de escenario económico. "Los privados notan que la inflación sigue siendo elevada y la baja en el precio del dólar le dejó a la población un sentimiento de pobreza, ya que el dólar bajó de $1.300 a $1.000 y por cada dólar ahorrado se perdieron $ 300. Piensen en un inversor que ahorró U$S 10.000, y hoy tiene $ 3.000.000 menos, una fortuna para una persona con dicho nivel de ahorro. Si a esto le sumamos que los empresarios desconocen el cuadro de impuestos con el que se tendrá que manejar a futuro, la incógnita de invertir o no invertir se hace cada vez más difícil de resolver", analizó.
¿Qué condiciones son necesarias para que se de una recuperación de la economía en V?
En tanto, el índice de producción industria al mes de febrero refleja una baja del 9,9%, pero el arrastre para los próximos 12 meses es una caída del 17,6%, tomando el promedio de los últimos 3 meses y comprándolo con el de los últimos 12 meses.
En este escenario, "el único sector que muestra posibilidades de mejora son Productos Ligados al Tabaco y el sector Petróleo, el resto muestra signos negativos", puntualizó.
Y en ese sentido indicó: "Resulta llamativo que algunos sectores transables muestren una significativa baja, no sabemos si es circunstancial, o es que muchas empresas pasaron de producir a importar con el nuevo esquema cambiario que tiene la Argentina. Los despidos en algunas terminales automotrices deberían ser una alerta para la secretaria de industria de la Nación", advirtió el especialista en negocios.
Sobre la recuperación de la economía y el futuro, el economista advirtió: "Sin políticas sectoriales, dirigidas a la industria, agro, construcción y obra pública entre otros sectores, el segundo semestre se parecerá más a la pipita de Nike que a un crecimiento en V de la economía".
Finalmente, para el economista, "el gobierno se ocupa mucho y bien de la macroeconomía, pero si no acompaña y deja solo al sector privado, difícilmente pueda mostrar resultados que le ayuden a seguir mejorando la macroeconomía".
LR
