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Reservas escasas

Las opciones de Massa para cuidar las reservas

Con baja liquidación de los exportadores, el Banco Central ya vendió 500 millones de dólares en febrero para abastecer a los exportadores.

Sergio Massa busca cuidar las reservas del Banco Central
Sergio Massa busca cuidar las reservas del Banco Central | NA

Los conejos de la galera que viene sacando el Ministerio de Economía para sostener el nivel de reservas y así cumplir con las metas comprometidas con el Fondo Monetario comienzan a perder efecto.

El Banco Central está vendiendo entre 50 y 60 millones de dólares por día para cubrir la demanda de los importadores; en febrero, ya suma un saldo negativo de 500 millones, que se suma a otros 200 millones de enero.

¿Qué se espera en el mercado para contrarrestar esta situación? Todas las fichas se ponen a un "dólar soja 3", a un tipo de cambio especial para que los agroexportadores liquiden su producción, tal como se hizo en septiembre y en diciembre. De hecho, los valores del mercado de futuros de soja ya contemplan la medida. El problema es que la disponibilidad de soja para liquidar es mucho menor que en las etapas anteriores y la sequía no ayuda.

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Otra posibilidad es el préstamo Repo por 1.000 millones de dólares con bancos internacionales, que Economía viene deslizando en las últimas semanas. La operación ayudaría a fortalecer las reservas pero a un costo muy elevado: se pagará un 10% de interés para recibir divisas que el mercado cambiario se llevará en poco tiempo.

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Por último, los economistas también tienen en agenda una tercera posibilidad: que el Gobierno pida un "waiver" o perdón al FMI a fines de marzo por no cumplir con la meta de reservas netas. Hoy, están cerca de 5.700 millones; para fin de marzo, será necesario que superen los 7.000 para cumplir con el FMI.

BL FM